Программа развития компании: где взять деньги на реализацию

7120
Программа развития компании: где взять деньги на реализацию

Фото: Shutterstock

Александр Идрисов, Управляющий партнер Strategy Partners (группа «Про-Инвест»), Москва

Карен Казарян, Старший консультант ООО «Стратегика» (группа «Про-Инвест»), Москва


Прочитав эту статью, Вы узнаете

  • Венчурный капитал или кредит в банке как источники финансирования бизнеса: за и против
  • Особенности и преимущества получения облигационных займов для компании
  • В чем заключаются нюансы акционерного капитала для развития компании?

Рано или поздно с проблемой выбора верных источников финансирования бизнеса вынуждены сталкиваться многие владельцы компаний. Современный рынок может предложить финансирование компаний из различных источников, но обычно конкретное предприятие ограничено лишь некоторыми возможностями получения средств, в зависимости от своей специфики.

Кредиты в банках - самые востребованные источники финансирования компании

Банковские кредиты - довольно востребованные и универсальные источники финансирования бизнеса. Их может включать в себя программа развития компании любых размеров.



Программа развития компании с привлечением банковских кредитов – плюсы

Кредит считается самым простым способом привлечения финансов. Банкам, как правило, достаточно стандартного пакета документов. В результате расходы для подготовки необходимых документов значительно снижаются.



Минусы банковских кредитов

Потребуется залог, стоимость которого часто в два раза превышает размер кредита. К тому же, бизнес вынужден сталкиваться с высоким процентом по кредиту – 12-18% в рублях. Если компания не относится к числу лидеров в регионе в своей сфере, ставка будет приближена  к максимуму данного диапазона.


Кто может расчитывать на получение кредитов

Основным спросом данная услуга пользуется среди предприятий, использующих банковские средства как пополнение своих оборотных средств. Банки заинтересованы в предоставлении кредитов организациям, соответствующим следующим требованиям:

  1. Рентабельность компании превосходит средние показатели в данной отрасли.
  2. Бизнес имеет достаточную историю существования, также располагает положительной кредитной историей.
  3. Компания не имеет другие банковские кредиты либо готова погасить их часть.
  4. Если кредит не превышает 60% совокупного капитала компании.
  5. Отсутствие высокой сезонности продаж в работе компании.

Банковский кредит вряд ли смогут получить только начавшие свою деятельность компании. Также не стоит особо рассчитывать на данные средства инвестиционным проектам, в которых бизнес-идея остается основным активом. В этом случае предпочтительнее выбор венчурного капитала.

Устойчивое развитие компании с помощью венчурного капитала

В основе работы венчурных фондов – доход за счет различных наукоемких и высокотехнологичных проектов. Поэтому они представляют собой хорошие источники финансирования компании с коммерческими разработками и инновациями, которые в будущем будут приносить высокий доход. Основную ставку венчурные фонды делают на финансирование компаний на этапе создания либо вложение средств в разработку нового продукта с его выходом на рынок в ближайшие 3-5 лет.

 

Плюсы. В отличие от банковских кредитов не требуются регулярные выплаты процентов.


Минусы.
 Венчурные фонды настаивают на жестких требованиях в отношении финансовой дисциплины компании, с абсолютной прозрачностью потоков финансовых средств, с предоставлением отчетности и международным аудитом.

Кому подходит

Венчурные фонды редко готовы финансировать проекты с отдачей не ниже 40% в год. Также большинство фондов не занимаются проектами с инвестициями менее миллиона долларов. Хотя в России некоторые готовы инвестировать даже от $20 тыс.

Частные инвесторы

Наталья Кондратюк, Исполнительный директор национальной сети бизнес-ангелов «Частный капитал», Москва

Компаниям на начальных этапах крайне сложно найти средства на развитие. Это наиболее рискованная стадия, на которой ни коммерческие банки, ни венчурные фонды, ни тем более фондовый рынок не доступны. В этой ситуации приходят на помощь так называемые бизнес-ангелы, которые готовы рисковать своими деньгами для получения прибыли в дальнейшем.

Бизнес-ангелы — это состоятельные люди, вкладывающие собственные средства в начинающие компании с перспективой продать долю в них через 3-6 лет, получив при этом сумму, намного превышающую первоначальные инвестиции. Размер вложений бизнес-ангелов колеблется в пределах от 20 тыс. до 1 млн долл. США (в среднем — 100-300 тыс. долл. США).

Инвестиции бизнес-ангелов имеют ряд преимуществ. Инвестор быстрее принимает решения, готов финансировать компании, не имеющие обеспечения и не приносящие в данный момент прибыли. Он активно участвует в управлении компанией, не только вкладывает деньги, но и предоставляет возможность использовать накопленный опыт, связи, что не менее важно для молодых компаний. Прибыль, как правило, не изымается, а реинвестируется, и предприятие быстрее растет.

Чтобы получить частные инвестиции, предпринимателям необходимо:

  • иметь бизнес-идею, обеспечивающую сильные конкурентные преимущества;
  • работать на развивающемся рынке с хорошими финансовыми перспективами;
  • иметь грамотный менеджмент и качественный бизнес-план;
  • быть готовым передать инвестору долю в компании;
  • быть готовым к участию инвестора в управлении проектом;
  • трезво оценивать текущую ситуацию, делать инвесторам реальные предложения.


Акционерный капитал как источник финансировать компании

Для этого размещаются акции компании – процедура позволяет становиться компании прозрачнее, положительно влияя на репутацию.
 

Плюсы. Возвращать акционерный капитал не понадобится. Обеспечивается комплекс преимуществ размещений акций на бирже:

  1. Снижение размера займов.
  2. Рост кредитного рейтинга.
  3. Компания получает доступ к серьезным источникам капитала.
  4. Лучшая репутация среди инвесторов, деловых партнеров и банков.
  5. Капитализация успехов своей деятельности.

Минусы. Выпуск акций является достаточно сложным и дорогостоящим способом получения капитала, на него могут рассчитывать лишь крупные компании с максимальной открытостью деятельности. Часто расходы для подготовки IPO могут достигать 6-8% от привлеченного капитала. К тому же, потребуется публикация множества внутренней информации.

Кому подходит

На успешное размещение своих акций могут рассчитывать компании при соответствии таким критериям 

  • Темпы роста в год превышают 10%;
  • Уровень выручки свыше $100 млн. Требование Нью-Йоркской фондовой биржи – от $500 млн;
  • Высокая доля рынка либо лидирующие позиции в своей сфере;
  • Действующая стратегия развития бизнеса с учетом привлеченного капитала;
  • Положительная чистая прибыль за последние 8 кварталов;
  • Прозрачная, эффективная система корпоративного управления;
  • Хорошие взаимоотношения компании с миноритарными акционерами;
  • Положительная кредитная инвестиционная история организации.
  • Информационная открытость.

Облигационные займы

Облигации позволяют привлекать заемные средства благодаря фондовому рынку. Размер издержек на выпуск, в том числе с учетом затрат для организации эмиссии, находится в пределах 2-6% от суммы займа, диапазон купонных платежей – 8-12% годовых.



Преимущества выбора

Возможность привлекать средства на более длительный период, чем при банковском кредитовании, формирование положительного имиджа компании на финансовом рынке. Меньше вероятность потери контроля над предприятием, чем при привлечении акционерного капитала.

Основные недостатки

Выпуск облигации для небольших объемов займа оказывается дороже аналогичного кредита в банке.


Кому подходит

Для компаний, у которых объем продаж в год составляет от $100-150 миллионов, действует рублевый рынок облигаций . При этом рекомендумый объем выпуска от $10 млн. Выпуск облигаций может представлять собой достойную проверку возможностей компании перед выходом непосредственно на IPO.

Привлечение акционерного капитала и выпуск облигаций. Таблица

Вид финансирования

Преимущества

Недостатки

Акционерный капитал

Не требуется фиксированных выплат инвесторам, дивиденды (в случае их выплаты) рассчитываются только от чистой прибыли
Нет необходимости возвращать привлеченный капитал
Увеличивает кредитоспособность

Ослабляет контроль над предприятием
Размывает доход на акцию
Увеличивает общую стоимость капитала
Расходы на выпуск более высокие, чем на размещение облигационного займа
Дивиденды подлежат налогообложению

Облигационный заем

Не ослабляет контроль внутри компании
Выплаты по процентам снижают налоговую базу
Ожидаемые доходы кредиторов обычно ниже, чем доходы акционеров

Фиксированные платежи должны обслуживаться независимо от чистой прибыли или денежного потока компании
Необходимо укладываться в жесткие сроки уплаты процента и возвращения инвестированного капитала
Увеличивается риск бизнеса


Какой размер средств привлекать

Финансовые аналитики советуют: задолженность не должна вдвое превосходить собственный капитал. Конечно, когда компания находится на этапе роста, проводя стратегические приобретения либо расширение бизнеса, заемные средства нередко существенно превосходят акционерный. При привлечении средств должна обязательно учитываться операционная рентабельность компании. Поскольку эффективность предприятия может быть нарушена из-за процентных выплат при небольшой операционной рентабельности компании. В таком случае лучше подумать об ином источнике финансирования бизнеса – к примеру, о поиске стратегического партнера.

Справка


Александр Идрисов – основатель компании Strategy Partners. В консалтинге – свыше 15 лет. Осуществил как руководитель более 50 проектов в области реструктуризации и повышения эффективности бизнеса.
 

Strategy Partners 
Сфера деятельности:стратегический консалтинг
Форма организации: ООО
Месторасположение: Москва
Численность персонала: около 100 человек
Основные клиенты (завершенные проекты): компании «Атлант-М», «Атлант Телеком», «Восток», ГАЗ, МТС, Мурманский порт, компании «Пресс-Хаус», издательство «Просвещение», «Разгуляй», Росэнергоатом, компании «Русские машины», «Талосто», «Тракторные заводы», «Уралсвязьинформ», «Царицыно», «Эксмо», Министерство регионального развития, Министерство информационных технологий и связи РФ, Росприроднадзор, администрации Архангельской, Красноярской, Томской и Нижегородской областей, компания Avantix.
 

Карен Казарян – старший консультант компании «Стратегика». Имеет большой опыт работы в инвестиционной сфере США.
 

ООО «Стратегика» – первая российская компания, специализирующаяся на стратегическом консультировании. Основана в 1994 году, реализовала более 300 проектов.
 

Национальная сеть бизнес-ангелов «Частный капитал» — некоммерческая организация, объединяющая частных инвесторов (бизнес-ангелов). В настоящее время в базе данных компании представлено более 40 инвестиционных проектов.



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...



Доставка новостей@

Оформите подписку, чтобы не пропустить свежие новости

150 000 + ваших коллег следят за нашими новостями




© 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

Журнал «Генеральный Директор» –
профессиональный журнал руководителя

Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Генеральный Директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.


  • Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение! Это бесплатно и займет всего минуту!

Вы сможете бесплатно продолжить чтение этой статьи, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

  • методики, проверенные на практике
  • библиотека Генерального Директора
  • правовая база
  • полезные подборки статей
  • участие и просмотр вебинаров

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль