Как оптимизировать структуру капитала

Михаил Серов | Партнер. Компания MCPG, Москва

Рубрика: Решения и опыт > Финансы

На какие вопросы Вы найдете ответы в этой статье

Что нужно знать Генеральному Директору о структуре капитала
Как использовать финансовый рычаг
Как найти оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов
Какие расчеты должна представить Генеральному Директору финансовая служба

Краткое резюме статьи

Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом.
В российской деловой среде распространено заблуждение, согласно которому собственный капитал считается бесплатным. При этом забывается очевидный факт: платой за собственный капитал являются дивиденды, и практически всегда это делает финансирование за счет собственных средств самым дорогим.
Развитие только за счет собственных ресурсов (то есть путем реинвестирования прибыли в компанию) уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки. Напротив, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы владельцев компании на их вложенный капитал.
Оптимизация структуры капитала — это часть финансовой стратегии компании. Решение вопросов по оптимизации относится к сфере деятельности финансовой службы. Генеральный Директор должен лишь осуществлять общий контроль.
Исходя из финансовых показателей Ваша финансово-экономическая служба должна определить:

Размер заемного капитала, который будет обеспечивать максимальную дополнительную доходность собственного капитала. На этот размер и нужно ориентироваться, разрабатывая стратегию и тактику финансирования компании.
Дополнительный доход, который может принести акционерам увеличение в бизнесе доли заемного капитала.

Основное условие долгосрочного финансового успеха компании — рентабельность капитала (активов) должна быть больше стоимости привлечения капитала. Из этого следует, что в малорентабельных видах бизнеса иметь много собственных фондов (недвижимости, транспорта и т. п.) невыгодно, так как стоимость привлечения капитала под такие активы будет существенно превышать отдачу от них, приводя компанию к экономическому и финансовому минусу.

Также Вы прочитаете

Почему компания «Тинькофф» продала помещения своих ресторанов и взяла их в аренду
В каких случаях Генеральный Директор компании «Люмен» рекомендует привлекать заемные средства в максимально возможном объеме

Полный текст статьи доступен только для подписчиков журнала «Генеральный Директор».

Оформить подписку на журнал «Генеральный Директор»

Получить бесплатный доступ ко всем материалам на один день

Для получения бесплатного доступа на один день заполните форму:
(поля, помеченные звездочкой, обязательны для заполнения)

Имя, Фамилия (*)

Ваша должность (*)

Название Вашей компании (*)

Контактный телефон (*): +7 ( )
Пример: (495) 1000101

Ваш e-mail (*)