К чему Генеральным Директорам нужно быть готовыми в 2014 году

1878

Мнения экспертов относительно того, когда грянет очередной кризис, разошлись. В одном они единодушны: кризис будет, и на этот раз его причины нужно искать внутри России, а не за ее пределами. Эксперты также указывают, какие индикаторы помогут Генеральным Директорам самостоятельно прогнозировать экономическую ситуацию в краткосрочной перспективе

 

Сырьевая модель экономики не приносит прежней прибыли, а новую модель мы до сих пор не разработали

Михаил Дмитриев Президент фонда «Центр стратегических разработок», Москва; доктор экономических наук

 

Российская экономика находится сейчас в состоянии кризиса. Он не проявляется в обвале производства, тем не менее в обозримом будущем восстановление модели роста нулевых годов невозможно. Старая сырьевая модель себя почти изжила, а новой – инвестиционной, предполагающей рост капитализации бизнеса – мы не создали.

 

Согласно исследованию Международного валютного фонда, после кризиса 2008 года темпы роста российской экономики упали ниже потенциала (то есть нормальной докризисной траектории прогнозного роста), но к 2012 году вновь вернулись на траекторию долгосрочного роста, соответствующую потенциалу экономики. Это произошло благодаря быстрому увеличению цен на экспортируемое сырье. Например, нефть дорожала дважды: на 60% в 2010 году и на 40% в 2011-м. Сейчас экономика вроде бы оправилась и, казалось бы, может расти, хотя и медленно (максимум на 3,5% в год). Однако есть основания предполагать, что мы не реализуем даже этот сценарий, поскольку наши основные отрасли-экспортеры находятся в непростой ситуации.


Российский сырьевой экспортна грани рентабельности. Внешний спрос на наши углеводороды, металлы и уголь больше не растет. Мировые цены до 2020-х годов, скорее всего, будут находиться на уровне предельных издержек добычи и транспортировки основных товаров нашего экспорта. Иными словами, на большие прибыли рассчитывать не приходится. За последние два года Европа сократила использование газа (примерно на 5%), при этом увеличила потребление экологически вредного угля (более чем на 10%). Причем дополнительные объемы угля закупались, несмотря на территориальную близость России, не у нас, а в Колумбии. Дело в том, что перевозка по воде стоит гораздо дешевле железнодорожной. Подобные логистические проблемы актуальны и для других отраслей нашей промышленности.

 

Инвесторы, понимая, что российские экспортные сырьевые компании работают на грани долгосрочной рентабельности, не спешат покупать их акции. В результате капитализация наших гигантов в полтора-два раза ниже, чем у компаний из других стран БРИКС. Особенно низкая капитализация у «Газпрома», уменьшается капитализация «Роснефти» и «Лукойла». Это значит, что заменить рост, основанный на экспорте сырья, ростом, связанным с инвестициями, пока не удается.


Российская экономика будет стагнировать. Бюджетные сверхдоходы от экспорта сырья позволяли властям поддерживать низкие налоговые ставки для населения, а также расходовать много средств на социальную защиту, зарплату бюджетников, развитие социальных услуг, субсидии потребителям, военные закупки. Теперь таких возможностей у властей меньше. Если цены на нефть упадут больше чем на 20%, реализуется шоковый для страны сценарий. Однако последние исследования потенциала и себестоимости добычи углеводородов на перспективных месторождениях по всему миру свидетельствуют о том, что в среднесрочной перспективе падение цен на нефть ниже 80 долл. США за баррель не сможет продолжаться долго. Себестоимость добычи нефти в России составляет 20 долл. США на старых месторождениях, до 60 – на новых, до 80 – в Карском море. По мере того как доля новых месторождений будет расти, доходы бюджета от экспорта будут снижаться. Таким образом, валютная выручка в страну по-прежнему будет поступать, но бюджету будет доставаться все меньшая ее доля.

 

При этом в краткосрочной перспективе не стоит рассчитывать на оживление внутреннего потребительского рынка. Еще недавно потребительское кредитование росло на 30–40% в год, и это подпитывало многие сегменты рынка товаров длительного пользования – от мебельного до автомобильного. Сегодня уровень закредитованности жителей России очень высокий: до 20% заемщиков имеют по пять и более кредитов, и задолженность таких заемщиков превышает их годовой доход; растет количество необслуживаемых кредитов. Пузырь потребительского кредитования может лопнуть, а это замедлит дальнейший рост потребления.


Рекомендации для краткосрочного планирования. Я советую обращать внимание на опережающие показатели, которые позволят на один-два месяца вперед довольно точно оценивать изменения объемов выпуска промышленной продукции, ее запасы и потенциальный спрос на нее. Это индекс менеджеров по закупкам (индекс PMI; рассчитывается компанией Markit для банка HSBC), индексы платежеспособного спроса и изменения объемов производства по опросам руководителей промышленных предприятий (Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара) и циклические индексы экономической динамики, публикуемые два раза в месяц Центром развития ВШЭ в бюллетене «Новый КГБ (комментарии о государстве и бизнесе)».

 

К чему Генеральным Директорам нужно быть готовыми в 2014 году

 

Кризис неизбежен, даже если нефть будет стоить 130 долл. США за баррель

Михаил Делягин Директор Института проблем глобализации, Москва; доктор экономических наук

 

Ситуация в экономике очень неблагоприятная. В течение осени можно ожидать некоторого оживления, но оно будет незначительным. К моему глубокому сожалению, мы сваливаемся в системный кризис, выход из которого будет крайне болезненным.


Когда ждать нового кризиса. Кризис 2008 года был вызван ростом необеспеченных долгов, он стал следствием глобальной дестабилизации мирового рынка долгов, то есть пришел к нам извне (точнее – из США). Будущий кризис тоже может сопровождаться внешним ударом (например, падением цен на нефть, изменением внешнеполитической ситуации), а может возникнуть самостоятельно. Российская экономика продержится до августа 2014 года или чуть дольше, но потом кризиса не миновать, даже если нефть будет стоить 130 долл. США за баррель.


Суть будущего кризиса. Сегодня даже те предприниматели, которые до сих пор неплохо зарабатывали, лишаются прибыли. Во многом это происходит из-за вступления России в ВТО и обострения конкуренции на внутреннем рынке. Например, становится нерентабельным выращивание свиней в личных подсобных хозяйствах. Я слышал жалобы директоров предприятий, выпускающих электротехнику, они говорят, что теряют возможность зарабатывать на производстве гражданской продукции, – то есть в упадок начинают приходить отрасли, которые поддерживали социальную стабильность. Эти процессы можно наблюдать во многих регионах.

 

Экономический рост затормозился (до 1,6% в I и до 1,2% во II квартале этого года), инвестиционный рост в 12% сменился инвестиционным спадом, наблюдается стагнация промышленности и резкое усиление оттока капитала. Со стратегической точки зрения, если экономический рост ниже порогового минимума, то разница в показателях (цифрах) этого роста несущественна. А пороговый минимум, позволяющий обеспечить в России социально-экономическую стабильность при сохранении коррупционно-сырьевой модели, – это рост экономики на 5,5%. Без кардинального оздоровления государства, без перехода от разграбления и уничтожения страны к ее развитию этот уровень уже не достижим; нынешняя же динамика лишь подтверждает вывод о том, что система вступила в стадию агонии и идет на дно.


Будет ли кризис сопровождаться дефолтом. Пока нет никаких признаков того, что во время следующего кризиса государство откажется от исполнения своих финансовых обязательств. Денег в России еще достаточно: в федеральном бюджете – 7 трлн руб., а международные резервы составляют более 500 млрд долл. США. Но если кризис все-таки будет глобальным, то наши внешние ресурсы резко сократятся, потому что эти средства вложены в ценные бумаги, стоимость которых стремительно упадет. В таком случае будет вероятен дефолт.


Что делать бизнесу. Я рекомендовал бы директорам меньше доверять государству и рассчитывать только на собственные силы, не «прислоняться» к власти, а развивать частные компании. Прогнозировать изменение ситуации можно, исходя из динамики транспортных перевозок и потребления электроэнергии. Например, по динамике железнодорожных перевозок продукции черной металлургии можно судить о состоянии экономики на полгода вперед.

 

Стагнация будет продолжаться, но рецессия вряд ли возможна

Максим Авербух Генеральный Директор компании «Электромет», Москва

 

Экономика переживает период стагнации. Уверен, что в следующем году этот процесс продолжится, а рост ВВП будет находиться в вилке от 0 до 2%. Реальная рецессия, на мой взгляд, маловероятна. Очередной кризис, подобный тому, что случился в 2008 году, возможен после длительной стагнации – не раньше 2016 года. Не думаю, что он будет таким же глубоким, но очень вероятно, что окажется более затяжным.


Вероятность наступления кризиса зависит от внутрирыночных факторов. Сейчас руководство страны ведет себя так, словно ничего не происходит. Никаких серьезных мер для преодоления стагнации даже не анонсируется.

 

Говорящий показатель – валютный курс. В течение последних пяти лет курс евро был стабильным и колебался в диапазоне от 39 до 41 руб. В этом году он резко вырос – до 44 руб. Другими словами, произошла девальвация. Выросла себестоимость продукции у компаний, которые закупают комплектующие в Европе. Более значительная девальвация могла бы принести российским предпринимателям конкурентные преимущества перед иностранными. Но правительство на это вряд ли пойдет. Поэтому выросший курс евро всего лишь заставил импортозависимые компании задуматься над снижением издержек и поднять цены. Возможно, после единого дня голосования (8 сентября) вырастет и курс доллара. Тогда повысятся цены на товары, импортируемые из Китая, но на нашем рынке это сильно не скажется.

 

На цены на российском рынке будет влиять также постепенная отмена пошлин. По разным группам товаров предусмотрены переходные периоды от одного года до семи лет с момента нашего вступления в ВТО. Так, пошлины на промышленные товары в течение семи лет уменьшатся в среднем с 11,1 до 8,2%. В 2015 году будут отменены пошлины на компьютеры, средства их производства и элементную базу. Пошлины на бытовую электротехнику и электронику снизятся с 15 до 7–9%. Нашим компаниям в этих условиях будет просто необходимо повышать свою конкурентоспособность.


Не стоит опасаться внешних угроз для экономики. В обозримом будущем внешние факторы вряд ли смогут ухудшить экономическое состояние России. Так, до очередных выборов президента США (в 2016 году) не стоит обращать внимание на цену нефти – скорее всего, она останется практически неизменной. Даже если США решат сворачивать политику количественного смягчения1, цена упадет максимум до 80 долл. США за баррель (для нас это приемлемый показатель). В Европе, несмотря на оптимистичную статистику, положение остается неоднозначным. Например, помощь Греции не приносит результата – спад экономики в этой стране продолжается. На России эти проблемы до сих пор не сильно сказывались, думаю, так будет и дальше.


Как готовиться к кризису. В условиях стагнации, если нет возможности увеличить спрос на свою продукцию, надо сконцентрироваться на оптимизации издержек. Это стандартный совет, но о нем в более или менее стабильные периоды часто забывают.


Сноска 1

Количественное смягчение (англ. quantitative easing) – нетрадиционные монетарные меры, используемые центральными банками для стимулирования национальных экономик в ситуациях, когда обычная монетарная политика неэффективна или недостаточно эффективна. – Примеч. редакции.

 

К чему Генеральным Директорам нужно быть готовыми в 2014 году


Справка


К чему Генеральным Директорам нужно быть готовыми в 2014 годуМихаил Дмитриев в 1990–1993 годах – народный депутат Верховного совета РФ, председатель подкомитета, заместитель председателя комитета по вопросам межреспубликанских отношений, региональной политики и сотрудничества. В 1993–1994-м – член комиссии законодательных предположений при президенте России. В 1994–1995-м – заместитель директора Института экономического анализа, член комиссии правительства России по экономической реформе. В 1997–1998-м – первый заместитель министра труда и социального развития России. В 2000–2004-м – первый заместитель министра экономического развития и торговли России. В 2004–2005-м – научный руководитель фонда «Центр стратегических разработок». С 2005-го – в нынешней должности.

 

К чему Генеральным Директорам нужно быть готовыми в 2014 годуМихаил Делягин в 1990–2003 годах занимал различные должности в аппаратах президента и правительства России; действительный государственный советник II класса. В 2003 году – профессор-исследователь МГИМО, с 2004-го – академик Российской академии естественных наук; с 2000-го – почетный профессор Цзилиньского университета (Китай). Автор более 800 работ, опубликованных в России, Германии, Индии, Китае, США, Франции, Югославии, Японии, 12 монографий, среди которых «Экономика неплатежей: как и почему мы будем жить завтра» (3-е изд., перераб. и доп. – М.: [Оригинал], 1997), «Мировой кризис. Общая теория глобализации» (М.: Инфра-М, 2003).

 

К чему Генеральным Директорам нужно быть готовыми в 2014 годуМаксим Авербух в 1995–2005 годах работал в российских банках (Тверьуниверсалбанк, Собинбанк, Юникбанк), затем возглавил завод «Электромет». Известный блогер, пишущий на экономические темы (http://rusanalit.livejournal.com).



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...



Доставка новостей@

Оформите подписку, чтобы не пропустить свежие новости

150 000 + ваших коллег следят за нашими новостями





© 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

Журнал «Генеральный Директор» –
профессиональный журнал руководителя

Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Генеральный Директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.


  • Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение! Это бесплатно и займет всего минуту!

Вы сможете бесплатно продолжить чтение этой статьи, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

  • методики, проверенные на практике
  • библиотека Генерального Директора
  • правовая база
  • полезные подборки статей
  • участие и просмотр вебинаров

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

Вы сможете бесплатно скачать документ, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

  • методики, проверенные на практике
  • библиотека Генерального Директора
  • правовая база
  • полезные подборки статей
  • участие и просмотр вебинаров

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль