Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

3307

В связи с ухудшением положения в китайской экономике и неоднозначного состояния американских рынков среднесрочные прогнозы пересмотрены. Еврозона пока показывает положительную динамику


Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Германия Индекс делового доверия IFO


Комментарий. Индекс растет третий месяц подряд. Уровень текущего состояния экономики получил лучшие с июня 2012 года оценки, а позитивные ожидания в отношении развития бизнеса достигли максимального двухгодичного уровня. Это касается практически всех секторов экономики. Единственное снижение (на 0,5 пункта) зафиксировано в секторе розничной торговли, в основном за счет пересмотра текущей бизнес-ситуации.

 

 Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

США Индекс деловой активности PMI ISM

 

Комментарий. Статистика из США неоднозначна. Рост занятости не оправдывает ожиданий, но в области потребительского кредитования и потребительской уверенности он продолжается. Индекс PMI падает второй месяц подряд, в январе – особенно ощутимо, в основном за счет провала по новым заказам.

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014 

Китай Индекс деловой активности PMI банка HSBC

 

Комментарий. Кризисные явления в Китае отражаются на индикаторах. Январский индекс PMI обрабатывающих отраслей опустился ниже 50 пунктов, что говорит об угрозе рецессии, но еще показательнее поведение цен на цветные металлы: на алюминий во второй половине января они упали ниже многолетнего минимума, на медь – пока держатся выше прошлогодних минимумов, но вызывают серьезные опасения.

 

Экономика и бизнес в России. Февраль 2014

В среднесрочной перспективе положение отечественного бизнеса оптимизма не внушает. Индекс «ГД» впервые за три года расчета оказался в красной зоне. Не слишком обнадеживают и другие индексы, в том числе опережающие

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс «ГД»Развитие экономики (прогноз) Развитие бизнеса (прогноз) Финансовое положение компании

 

Комментарий. Индекс «ГД» перешел в красную зону и показал самый низкий результат за всю историю расчета. Ухудшились практически все показатели: и финансового положения компаний (–9 пунктов), и бизнес-среды (–6 пунктов) и спроса на продукцию (–12 пунктов)

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс PMI банка HSBC. Индекс PMI обрабатывающих отраслей

 

Комментарий. Все основные показатели экономической активности указали на сокращение промышленного производства. В ближайшие месяцы обрабатывающая промышленность может столкнуться с высоким риском рецессии. Правда, частичное замещение импорта и улучшение экспортного спроса этот риск снижает.

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс PMI сферы услуг

 

Комментарий. Индекс приближается к критической отметке. Быстрое ослабление рубля может негативно сказаться на доверии потребителей и деловой активности.

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс промышленного оптимизма2

 

Комментарий. Сохранение индекса на прошлогоднем уровне обеспечено резким и неожиданным для января улучшением динамики спроса, а также за счет уменьшения запасов готовой продукции.

 

1Индекс «ГД» – числовой показатель, характеризующий взгляд целевой аудитории журнала «Генеральный Директор» (руководителей малых и средних предприятий) на развитие бизнеса в России. Определяется редакцией нашего издания. Принцип расчета описан здесь: ГД. 2012. №3. С. 12 


2Индекс промышленного оптимизма рассчитывается Институтом экономической политики им. Е.Т. Гайдара. Определяется как среднее арифметическое значений, выбранных при ответах на вопросы об изменении спроса, запасов продукции и др. Отрицательное значение говорит о замедлении темпов развития экономики. 

 


Анализ ситуации и прогноз

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014Дмитрий Голубовский Аналитик инвестиционной группы «Атон», Москва

 

Китайский фактор заставляет умерить оптимизм относительно среднесрочных перспектив России. В Китае в конце января благодаря вмешательству Промышленного и коммерческого банка Китая (Industrial and Commercial Bank of China) предотвращен крупный дефолт аффилированного с банком инвестиционного фонда. Аналитики предполагают, что в случае дефолта последствия для китайской финансовой системы были бы сопоставимы с шоком, который пережили США после краха инвестбанка Lehman Brothers осенью 2008 года. При этом китайский рынок жилой недвижимости демонстрирует быстрый рост, идущий вразрез с политикой ужесточения регулирования, поэтому не исключено, что рынок недвижимости также скоро окажется под ударом. Помимо Китая, определенное беспокойство может доставить и ситуация в Японии, где агрессивная монетарная политика не дает ожидаемой отдачи. Платежный баланс Японии от месяца к месяцу ухудшается, импорт сырья дорожает, а рост экспорта не покрывает издержек.

 

В еврозоне, в противоположность Азии, пока все спокойно. Так, опережающие индикаторы Германии подтверждают постепенное улучшение ситуации. Вместе с тем, стоит отметить тревожные симптомы, начавшие проявляться в экономике Великобритании: цены на недвижимость растут, да и у британских банков проявились проблемы. Статистка в США по-прежнему неоднозначна. Можно предположить, что рост ВВП США за IV квартал прошлого года будет пересмотрен в сторону уменьшения. На фоне этого Федеральная резервная система продолжила сокращать программу выкупа активов. Все эти факторы не внушают оптимизма относительно роста мировой экономики в первой половине года.


Нефть остается под давлением. Урегулирование отношений Запада и Ирана продолжается, Иран заключил новые контракты на поставку нефти, подробности которых собирается раскрыть весной. Кроме того, США впервые за многие годы сняли ограничения на экспорт американской нефти в Европу, что подтолкнет котировки европейской нефти вниз.


Россия страдает от внешнего негатива на фоне двусмысленной политики Банка России. Чистка банковского сектора пришлась на крайне неудачное время. Российская экономика оказалась неготовой к резкому росту волатильности валютного рынка. Банки (а вслед за ними и нефинансовый сектор) стали запасаться дорожающей валютой, что в начале 2009 года уже оказало резко негативное влияние на активность в реальном секторе. Январский индекс PMI обрабатывающих отраслей опустился ниже 50 пунктов, сигнализируя об угрозе рецессии и показав самое сильное ухудшение деловой конъюнктуры в обрабатывающих отраслях с июня 2009 года. Аналогичный показатель в сфере услуг также снизился, но остался чуть выше 50 пунктов, указывая, что рост деловой активности прекратился.


Нынешняя концентрация негатива создает впечатление, что это – кульминация.

Предполагалось, что дна деловой активности мы достигли в декабре 2013 года и с января начнется восстановление промышленности на фоне стагнации сферы услуг (для которой слабеющая валюта – негативный фактор). Это мнение не подтвердилось: спад продолжился, однако интенсивность негативных январских процессов, вероятнее всего, ослабеет. На валютном и фондовом рынке панические настроения, повлекшие распродажи начала февраля, уже сглаживаются – это краткосрочный позитивный сигнал. Очевидно, среднесрочные перспективы России, да и других развивающихся рынков выглядят не слишком оптимистично. Среднему и малому бизнесу не стоит рассчитывать на улучшение условий финансирования. Более того, условия могут ухудшиться уже весной, если Банк России с запозданием все же последует примеру некоторых коллег из развивающихся стран и сократит предоставление ликвидности банковской системе, подняв тем самым ставки ради защиты рубля.


Потребительские предпочтения, ожидания и надежды
Только информация, которая Вам нужна. Информация, за которую стоит платить.
Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014


Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...



Доставка новостей@

Оформите подписку, чтобы не пропустить свежие новости

150 000 + ваших коллег следят за нашими новостями





© 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

Журнал «Генеральный Директор» –
профессиональный журнал руководителя

Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Генеральный Директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.


  • Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение! Это бесплатно и займет всего минуту!

Вы сможете бесплатно продолжить чтение этой статьи, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

  • методики, проверенные на практике
  • библиотека Генерального Директора
  • правовая база
  • полезные подборки статей
  • участие и просмотр вебинаров

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

Вы сможете бесплатно скачать документ, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

  • методики, проверенные на практике
  • библиотека Генерального Директора
  • правовая база
  • полезные подборки статей
  • участие и просмотр вебинаров

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль