text
Генеральный директор

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

  • 3 марта 2014
  • 3313

В связи с ухудшением положения в китайской экономике и неоднозначного состояния американских рынков среднесрочные прогнозы пересмотрены. Еврозона пока показывает положительную динамику


Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Германия Индекс делового доверия IFO


Комментарий. Индекс растет третий месяц подряд. Уровень текущего состояния экономики получил лучшие с июня 2012 года оценки, а позитивные ожидания в отношении развития бизнеса достигли максимального двухгодичного уровня. Это касается практически всех секторов экономики. Единственное снижение (на 0,5 пункта) зафиксировано в секторе розничной торговли, в основном за счет пересмотра текущей бизнес-ситуации.

 

 Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

США Индекс деловой активности PMI ISM

 

Комментарий. Статистика из США неоднозначна. Рост занятости не оправдывает ожиданий, но в области потребительского кредитования и потребительской уверенности он продолжается. Индекс PMI падает второй месяц подряд, в январе – особенно ощутимо, в основном за счет провала по новым заказам.

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014 

Китай Индекс деловой активности PMI банка HSBC

 

Комментарий. Кризисные явления в Китае отражаются на индикаторах. Январский индекс PMI обрабатывающих отраслей опустился ниже 50 пунктов, что говорит об угрозе рецессии, но еще показательнее поведение цен на цветные металлы: на алюминий во второй половине января они упали ниже многолетнего минимума, на медь – пока держатся выше прошлогодних минимумов, но вызывают серьезные опасения.

 

Экономика и бизнес в России. Февраль 2014

В среднесрочной перспективе положение отечественного бизнеса оптимизма не внушает. Индекс «ГД» впервые за три года расчета оказался в красной зоне. Не слишком обнадеживают и другие индексы, в том числе опережающие

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс «ГД»Развитие экономики (прогноз) Развитие бизнеса (прогноз) Финансовое положение компании

 

Комментарий. Индекс «ГД» перешел в красную зону и показал самый низкий результат за всю историю расчета. Ухудшились практически все показатели: и финансового положения компаний (–9 пунктов), и бизнес-среды (–6 пунктов) и спроса на продукцию (–12 пунктов)

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс PMI банка HSBC. Индекс PMI обрабатывающих отраслей

 

Комментарий. Все основные показатели экономической активности указали на сокращение промышленного производства. В ближайшие месяцы обрабатывающая промышленность может столкнуться с высоким риском рецессии. Правда, частичное замещение импорта и улучшение экспортного спроса этот риск снижает.

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс PMI сферы услуг

 

Комментарий. Индекс приближается к критической отметке. Быстрое ослабление рубля может негативно сказаться на доверии потребителей и деловой активности.

 

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Индекс промышленного оптимизма2

 

Комментарий. Сохранение индекса на прошлогоднем уровне обеспечено резким и неожиданным для января улучшением динамики спроса, а также за счет уменьшения запасов готовой продукции.

 

1Индекс «ГД» – числовой показатель, характеризующий взгляд целевой аудитории журнала «Генеральный Директор» (руководителей малых и средних предприятий) на развитие бизнеса в России. Определяется редакцией нашего издания. Принцип расчета описан здесь: ГД. 2012. №3. С. 12 


2Индекс промышленного оптимизма рассчитывается Институтом экономической политики им. Е.Т. Гайдара. Определяется как среднее арифметическое значений, выбранных при ответах на вопросы об изменении спроса, запасов продукции и др. Отрицательное значение говорит о замедлении темпов развития экономики. 

 


Анализ ситуации и прогноз

Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014Дмитрий Голубовский Аналитик инвестиционной группы «Атон», Москва

 

Китайский фактор заставляет умерить оптимизм относительно среднесрочных перспектив России. В Китае в конце января благодаря вмешательству Промышленного и коммерческого банка Китая (Industrial and Commercial Bank of China) предотвращен крупный дефолт аффилированного с банком инвестиционного фонда. Аналитики предполагают, что в случае дефолта последствия для китайской финансовой системы были бы сопоставимы с шоком, который пережили США после краха инвестбанка Lehman Brothers осенью 2008 года. При этом китайский рынок жилой недвижимости демонстрирует быстрый рост, идущий вразрез с политикой ужесточения регулирования, поэтому не исключено, что рынок недвижимости также скоро окажется под ударом. Помимо Китая, определенное беспокойство может доставить и ситуация в Японии, где агрессивная монетарная политика не дает ожидаемой отдачи. Платежный баланс Японии от месяца к месяцу ухудшается, импорт сырья дорожает, а рост экспорта не покрывает издержек.

 

В еврозоне, в противоположность Азии, пока все спокойно. Так, опережающие индикаторы Германии подтверждают постепенное улучшение ситуации. Вместе с тем, стоит отметить тревожные симптомы, начавшие проявляться в экономике Великобритании: цены на недвижимость растут, да и у британских банков проявились проблемы. Статистка в США по-прежнему неоднозначна. Можно предположить, что рост ВВП США за IV квартал прошлого года будет пересмотрен в сторону уменьшения. На фоне этого Федеральная резервная система продолжила сокращать программу выкупа активов. Все эти факторы не внушают оптимизма относительно роста мировой экономики в первой половине года.


Нефть остается под давлением. Урегулирование отношений Запада и Ирана продолжается, Иран заключил новые контракты на поставку нефти, подробности которых собирается раскрыть весной. Кроме того, США впервые за многие годы сняли ограничения на экспорт американской нефти в Европу, что подтолкнет котировки европейской нефти вниз.


Россия страдает от внешнего негатива на фоне двусмысленной политики Банка России. Чистка банковского сектора пришлась на крайне неудачное время. Российская экономика оказалась неготовой к резкому росту волатильности валютного рынка. Банки (а вслед за ними и нефинансовый сектор) стали запасаться дорожающей валютой, что в начале 2009 года уже оказало резко негативное влияние на активность в реальном секторе. Январский индекс PMI обрабатывающих отраслей опустился ниже 50 пунктов, сигнализируя об угрозе рецессии и показав самое сильное ухудшение деловой конъюнктуры в обрабатывающих отраслях с июня 2009 года. Аналогичный показатель в сфере услуг также снизился, но остался чуть выше 50 пунктов, указывая, что рост деловой активности прекратился.


Нынешняя концентрация негатива создает впечатление, что это – кульминация.

Предполагалось, что дна деловой активности мы достигли в декабре 2013 года и с января начнется восстановление промышленности на фоне стагнации сферы услуг (для которой слабеющая валюта – негативный фактор). Это мнение не подтвердилось: спад продолжился, однако интенсивность негативных январских процессов, вероятнее всего, ослабеет. На валютном и фондовом рынке панические настроения, повлекшие распродажи начала февраля, уже сглаживаются – это краткосрочный позитивный сигнал. Очевидно, среднесрочные перспективы России, да и других развивающихся рынков выглядят не слишком оптимистично. Среднему и малому бизнесу не стоит рассчитывать на улучшение условий финансирования. Более того, условия могут ухудшиться уже весной, если Банк России с запозданием все же последует примеру некоторых коллег из развивающихся стран и сократит предоставление ликвидности банковской системе, подняв тем самым ставки ради защиты рубля.


Потребительские предпочтения, ожидания и надежды
Только информация, которая Вам нужна. Информация, за которую стоит платить.
Экономическая ситуация в мире и российском бизнесе. Февраль 2014

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
Простите, что прерываем Ваше чтение

Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права редакции, многие статьи на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем вам зарегистрироваться и продолжить чтение. Это займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И продолжить чтение статьи
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем Вас...

Чтобы обеспечить качество материалов, многие документы на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем Вам зарегистрироваться и вы сможете скачивать любые файлы. Это займет всего 2 минуты.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
и скачать все файлы бесплатно
Зарегистрироваться
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.