Методы оценки рисков: формулы и расчеты

1901
Фото © Shutterstock
Фото © Shutterstock

На данный момент лидирующие позиции в комплексном «пакете рисков» компаний занимают финансовые риски. Для них доступны следующие действия: обнаружение, оценка, снижение.

Риск в финансовой деятельности предприятия появляется в том случае, если итог какого-либо поступка нельзя спланировать заранее. В денежной области последствия нередко исчисляются в ценовом эквиваленте. С этих позиций риском можно называть обладающую случайностью перспективу убытков или прибыли в итоге определенных финансовых решений. Возможно составить список ключевых моментов, относящихся к каждым рисковым обстоятельствам:

  • возможность выбора другого пути развития;
  • существование неопределенности (есть место случайности);
  • возможность убытков;
  • реальность просчета вероятности результатов решения и прогнозируемых итогов;
  • возможность извлечения дополнительной прибыли.

Финансовый риск предприятия – это возможность негативного варианта развития событий, в случае которого компания теряет или получает не полностью свою прибыль/капитал. На данный момент хозяйственный смысл функционирования каждой компании состоит в формировании прибыли и повышении ее стоимости на рынке для совладельцев/инвесторов. Финансовые риски являются ключевыми при воздействии на итоги экономической активности фирмы.

11 видов финансовых рисков предприятия, которые могут нанести наибольший вред

Финансовые риски компании многообразны. Для действенного управления их дифференцируют по ряду признаков.

Валютный риск

Это возможность финансовых убытков из-за колебания валютного курса, которое может случиться в промежуток между подписанием договора и реальными расчетами по его условиям.

В ряду главных условий, которые оказывают влияние на валютный курс, находятся:

  • состояние платежного баланса;
  • инфляционный показатель;
  • межотраслевые движения краткосрочных капиталов;
  • макроэкономическая ситуация в мировом сообществе;
  • цены на нефть и т.д.

В целом, на колебание курсов валют влияет соотношение спроса и предложения каждой валюты.

Кроме экономических, на курс валют воздействуют еще и политические причины. В то же время сам курс валют сильно влияет на внешнеэкономическую жизнь государства, выступая одной из предпосылок эквивалентности международного обмена. Уровень валютного курса серьезно воздействует на экспортную конкурентоспособность государства на мировых рынках.

Валютный риск встречается в трех разновидностях.

  1. Экономический финансовый риск для предприятия проявляется в следующем: цена на его активы и пассивы может сдвигаться в большую либо меньшую сторону (в родной валюте) из-за потенциальных движений курса валют. Это в том числе касается инвесторов, так как их вложения за рубежом (акции либо долговые обязательства) приносят прибыль в заграничной валюте.
  2. Риск перевода связан с бухгалтерией. Он зависит от различий в учете активов и пассивов компании в зарубежной валюте в том случае, когда российская компания оформляет денежную отчетность по международным правилам МСФО. Когда наблюдается падение курса иностранной валюты, цена активов предприятия снижается. Стоит помнить, что риск перевода фигурирует в бухгалтерском балансе, но дает крайне мало (либо совсем не дает) информации по экономическому риску контракта. Риск сделки является более значимым финансовым риском в хозяйственной деятельности предприятия. Он говорит о воздействии колебания курса валют на последующий ход расчетных операций и, значит, на будущую доходность бизнеса в целом.
  3. Риск сделок – это возможность действительных валютных потерь по определенным расчетам в иностранной валюте. Риск сделок появляется при туманной цене в национальной валюте инвалютного контракта в будущем. Этот тип риска существует как при совершении торговых сделок, так и при взятии или выдаче кредитов. Он представляет собой вероятность колебания размера доходов или платежей при пересчете в национальной валюте.

Пример: европейская фирма поставляет товар в Соединенные Штаты по цене 135,9 USD за позицию. Договор подразумевает две поставки продукции по 20 000 позиций каждая. Когда подписывалось соглашение, курс EUR/USD был 1,4220. Во время первой поставки курс вырос до 1,4375, а ко второй упал до 1,3921.

По первой и второй поставке выручка европейской компании в долларовом эквиваленте составит 20 000*135,9 = 271 8000 USD

В то же время выручка при подсчете в евро для первой и второй поставки будет отличаться:

  • 1-я поставка: 2718000/1,4375= 1890782,61 EUR;
  • 2-я поставка: 2718000/1,3921= 1952445,95 EUR.

На момент же оформления договора планируемая выручка по каждой поставке составляла 271 8000/1,4220=1 911 392,41 EUR

Из-за колебания курса валют европейская фирма-экспортер потеряла часть выручки по первой поставке, но получила дополнительную прибыль по второй.

Финансовые риски предприятия: как не потерять всё?

Кредитный риск

Одним из ключевых типов финансовых рисков для функционирования фирмы в рамках рыночной экономической системы выступает кредитный риск. Он возникает, когда компания выдает товарный (коммерческий) либо потребительский кредит клиентам. Такой тип риска делится на:

  • риск прямых убытков – появляется при невозврате всего кредита или его части;
  • риск косвенных убытков – связан с просрочкой оплаты по основному долгу и процентам;
  • процентный риск – возникает, если кредит предоставлен под «плавающую» процентную ставку.

Значит, кредитный финансовый риск появляется в ходе рабочей коммуникации компании с ее кредиторами:

  • банком и иными финансовыми организациями;
  • контрагентами – посредниками и поставщиками;
  • вкладчиками.

Многообразие видов кредитных операций задает нюансы и причины появления кредитного финансового риска:

  • небрежность лица, получившего кредит;
  • осложнение конкурентной позиции определенной бизнес-компании, взявшей коммерческий или банковский кредит;
  • негативная хозяйственная конъюнктура;
  • непрофессионализм генерального директора и т.д.

Инвестиционный риск

Говорит о вероятности появления денежных убытков в ходе ведения инвестиционной деятельности компании. Согласно типам инвестиционной деятельности встречаются:

  • риск реального инвестирования;
  • риск финансового инвестирования.

Эти риски также делятся на отдельные подтипы.

В составе риска реального инвестирования можно выделить риски:

  • несвоевременной подготовки инвестиционного проекта;
  • несвоевременного окончания проектно-конструкторских работ;
  • несвоевременного завершения строительно-монтажных работ и т.п.

В российских трудах по экономике зачастую инвестиционными называются риски, относящиеся к вложению средств в ценные бумаги. Но этот термин гораздо объемнее и включает в себя все вероятные риски, появляющиеся при инвестировании финансов.

По видам риски делятся на:

  • риск снижения финансовой устойчивости;
  • риск неплатежеспособности;
  • инфляционный;
  • инвестиционный;
  • валютный;
  • процентный;
  • кредитный;
  • депозитный;
  • структурный;
  • налоговый;
  • криминогенный и др.

Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности компании)

Зависит от падения величины ликвидности оборотных активов. Это провоцирует дисбаланс положительного и отрицательного финансовых потоков компании во времени.

Инфляционный риск

Предполагает вероятность обесценивания действительной стоимости капитала (в виде денежных активов компании), а также планируемой прибыли от проведения денежных операций в условиях инфляции.

Процентный риск

Заключается во внезапном колебании процентной ставки по денежным ресурсам. Такой тип финансового риска делится на:

  • позиционный риск – появляется, когда проценты за использование ссудных средств выплачиваются по «плавающей» ставке (допустим, фирма, предоставляющая кредит или располагающая депозитом в банке, понесет потери в случае снижения процентных ставок);
  • портфельный процентный риск – это риск, который демонстрирует воздействие колебания процентных ставок на стоимость ценных бумаг (допустим, рост процентных ставок на главные кредитные ресурсы понижает цену портфеля финансовых инструментов);
  • структурный процентный риск – взаимосвязан с влиянием колебания процентных ставок на экономическое положение компании в совокупности.

Депозитный риск

Предполагает вероятность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Этот финансовый риск взаимосвязан с ошибочным оцениванием и неблагоприятным выбором коммерческого банка для проведения депозитных операций компании.

Налоговый риск

Для налоговых рисков компании характерны следующие факторы:

  • возможность появления дополнительных типов отчислений на ведение определенных направлений экономической деятельности;
  • вероятность роста размера ставок уже имеющихся обязательных платежей;
  • колебание сроков и условий выплаты определенных налогов;
  • возможность ликвидации имеющихся налоговых льгот в области функционирования компании.

Структурный риск

Порождается непродуктивным финансированием повседневных издержек компании. Это провоцирует большой удельный вес постоянных издержек в их общем объеме.

Криминогенный риск

В него могут входить:

  • заявление партнеров компании о фиктивном банкротстве;
  • подделка бумаг, которые дают возможность третьим лицам заполучить денежные и иные активы;
  • кража каких-либо типов активов собственными сотрудниками.

Прочие виды рисков

Это могут быть финансовые риски несвоевременного проведения расчетно-кассовых операций (из-за неблагоприятного выбора обслуживающего коммерческого банка); эмиссионный риск и др.

Рассказывает практик

Алексей Косарев, начальник отдела системного анализа и управления рисками ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»

Все многообразие рисков делится на виды. Пристального внимания заслуживают риски:

  • которые зависят от уровня цен и спроса на товары и услуги, со стоимостью материалов, сырья и услуг;
  • имущественные – риск порчи или потери главных фондов;
  • риски мошенничества и краж;
  • рыночные – те, что связаны с изменением валютного курса, цены активов, процентных ставок и др.

В работе производственных компаний всегда нужно обращать внимание на риски несчастного случая, аварии и пр. В деятельности торговых фирм значимы риски цепей поставок и сбыта, риски логистики, поставщиков, кредитные.

Мы составили стандартный ключевой список присутствующих типов рисков и их факторов. О конкретных рисках говорим по максимуму однозначно и четко, чтобы лучше осознавать их причины. Удобно фиксировать определенные риски наглядно. Наилучший вариант здесь – использование координатной плоскости.

Показатели финансовых рисков предприятия в системе методов оценки

Часто при оценке инвестиционной привлекательности программы или компании инвестор осуществляет разбор финансовых параметров функционирования компании.

Финансовые параметры функционирования компании предоставляют точные сведения о размере риска вложений в этот объект.

  1. При подробном, исчерпывающем оценивании финансового риска полезно фиксировать для каждого абсолютного или относительного показателя размера вероятных потерь соответствующую вероятность появления такого показателя.
  2. Но в отношении бизнеса это зачастую очень трудное дело. В связи с этим в реальности приходится использовать упрощенные варианты: просчитывать риск по одному или нескольким ключевым параметрам, основаниям, размерам, которые являются обобщенными характеристиками, наиболее значимыми для выводов о допустимости финансового риска. Для этого сначала выделяют отдельные области (или зоны) финансового риска в соответствии с размером убытков.
  3. Область, где убытки не прогнозируются, называется безрисковой областью. Для нее характерны нулевые либо отрицательные убытки.
  4. Областью допустимого финансового риска считают такую, в рамках которой существующий тип бизнеса сохраняет свою хозяйственную целесообразность. Убытки присутствуют, но они меньше предполагаемого дохода. Рамки области допустимого финансового риска соответствуют размеру убытков, равному расчетной прибыли от бизнеса.
  5. Далее следует более опасная зона критического финансового риска. Она предполагает вероятность убытков в объеме, превышающем прогнозируемый доход (вплоть до размера полной расчетной предполагаемой выручки от бизнеса).
  6. Говоря иначе, область критического финансового риска связана с возможностью убытков, заранее превышающих прогнозируемый доход. Они способны привести к невозмещенной потере всех капиталов, вложенных в бизнес. В крайнем варианте бизнесмен не только не видит от операции ни малейшей прибыли, но и несет потери в сумме всех бесплодных вложений.
  7. Помимо критического стоит помнить о еще более серьезном – катастрофическом риске. Область катастрофического финансового риска выглядит как убытки, которые по своему объему превышают критический показатель. В крайней форме они могут исчисляться суммами, равными имущественному состоянию бизнесмена.
  8. Катастрофический риск может довести до банкротства, краха, абсолютного распада компании, ее ликвидации и распродажи активов. К типу катастрофического нужно относить (вне зависимости от имущественного или денежного ущерба) риск, который связан с непосредственной опасностью для жизни людей или с экологическими катастрофами. Убытки сверх имущественного состояния бизнесмена не берутся во внимание, потому что их нельзя взыскать.
  9. Возможность определенных категорий убытков служит серьезным параметром, который позволяет судить о прогнозируемом риске и его допустимости. Полученный график распределения возможностей убытков можно назвать кривой финансового риска. Так, допустим, коль скоро возможность катастрофических убытков выражается параметром, сигнализирующим о серьезной угрозе потери всего состояния, адекватный, вдумчивый бизнесмен сразу откажется от подобного проекта, не согласится с таким риском.

На основании каких факторов возникают финансовые риски

В условиях рыночной экономики основой выживаемости и залогом стабильного положения компании выступает его финансовая устойчивость. На уровень финансового риска влияют разные факторы. Среди них выделяются:

  • позиция компании на товарном рынке;
  • производство популярной у потребителей продукции;
  • потенциал фирмы в деловой коммуникации;
  • величина зависимости от сторонних кредиторов и инвесторов.

Оценивание риска финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности служит ключевой составляющей оценивания финансового риска вложений. Оно дает возможность просчитать риски нарушения обязательств по платежам компании и продумать меры по их устранению.

Какие методы финансовых рисков позволяют проводить эффективную оценку

Все подходы к оцениванию финансовых рисков можно разделить на три большие группы.

  1. Оценивание возможности появления. Финансовый риск как возможность негативного результата, убытков или ущерба;
  2. Оценивание потенциальных потерь при разных путях развития ситуации. Финансовый риск как абсолютная величина убытков потенциального негативного происшествия;
  3. Комбинированный подход. Оценивание финансового риска как возможности появления и величины убытков.

В реальности зачастую применяют именно комбинированный подход, так как он предоставляет сведения не только о возможности появления риска, но и о потенциальных убытках для финансово-экономического функционирования компании в денежном эквиваленте.

Алгоритм оценки финансовых рисков предприятия:

  1. Изучение всех существующих финансовых рисков и выбор из них самых значимых, тех, которые способны серьезно воздействовать на финансово-экономическую жизнь компании.
  2. Определение приема расчета конкретного финансового риска. Это дает возможность количественно (или качественно) обозначить опасность.
  3. Прогнозирование колебания величины убытков (или их возможности) на разных путях развития компании. Разработка управленческих решений для снижения неблагоприятных последствий.

Методы оценки кредитных рисков

Составной частью финансового риска компании выступает кредитный риск. Этот риск подразумевает способность организации несвоевременно и не в полном объеме рассчитаться по своим обязательствам (или долгам). Такая характеристика компании носит название кредитоспособности. Конечная степень утраты кредитоспособности называется финансовым риском банкротства предприятия. В этом случае компания совсем не в состоянии закрыть свои обязательства. К методам оценивания кредитного риска относятся следующие эконометрические модели диагностики риска:

Оценка кредитных рисков по модели Э. Альтмана

Модель Альтмана дает возможность просчитать риск появления банкротства фирмы или падения ее кредитоспособности на базе дискриминантной модели:

Z = 1,2*K1 + 1,4*K2 + 3,3*K3 + 0,6*K4 + K5

  • Z – конечный параметр оценивания кредитного риска;
  • К1 – собственные оборотные средства / сумма активов;
  • К2 – чистая прибыль / сумма активов;
  • К3 – прибыль до налогообложения и выплаты процентов / сумма активов;
  • К4 – рыночная стоимость акций / заемный капитал;
  • К5 – выручка / сумма активов.

Для оценивания кредитного риска компании следует сопоставить найденный параметр с размерами риска, включенными в следующую таблицу:

Критерий Альтмана

Кредитный риск (возможность банкротства)

1,8 и меньше

Очень высокий риск

От 1,81–2,7

Высокий риск

От 2,8–2,9

Умеренный риск

Более 2,99

Низкий уровень риска

Нужно иметь в виду, что эта формула может применяться лишь для компаний, у которых есть обыкновенные акции на фондовом рынке. Их наличие дает возможность верно найти параметр К4. Падение кредитоспособности приводит к росту суммарного финансового риска предприятия.

Оценка кредитных рисков по модели Р. Таффлера

ZTaffler = 0,53*K1 + 0,13*K2 + 0,18*K3 + 0,16*K4

Следом идет модель оценивания кредитных рисков фирмы авторства Р. Таффлера. Формула подсчета такова:

  • ZTaffler – оценка кредитного риска фирмы;
  • К1 –­ параметр рентабельности компании (прибыль до уплаты налога / текущие обязательства);
  • К2 – параметр состояния оборотного капитала (текущие активы / общая сумма обязательств);
  • К3 – финансовый риск организации (долгосрочные обязательства / общая сумма активов);
  • К4 – коэффициент ликвидности (выручка от продаж / сумма активов).

Критерий Таффлера

Кредитный риск (возможность банкротства)

> 0,3

Низкий уровень риска

0,3 – 0,2

Умеренный риск

< 0,2

Высокий риск

Оценка кредитных рисков по модели Р. Лиса

В 1972 г. экономист Р. Лис представил модель оценивания кредитных рисков для британских компаний по формуле:

Zlis = 0,063*K1 + 0,092*K2 + 0,057*K3 + 0,0014*K4 

К1 –­ оборотный капитал / сумма активов;

К2 – доход от реализации / сумма активов;

К3 – нераспределенная прибыль / сумма активов;

К4 – собственный капитал / заемный капитал.

Для определения величины кредитного риска нужно полученный критерий Лиса сравнивать с величиной риска из таблицы.

Критерий Лиса

Кредитный риск (возможность банкротства)

> 0,037

Низкий уровень риска

< 0,37

Высокий уровень риска

Методы оценки операционных рисков

Одним из типов внутренних финансовых рисков выступают операционные риски. Ниже представлен способ оценивания операционных рисков для банковских организаций. По базовой методике (BIA) оценивания операционных рисков (Operational Risk Capital, ORC) финансовой компании вычисляют запас, который нужно иметь ежегодно для покрытия такого риска. В банковской сфере за основу принимается риск размером 15%. Ежегодно банкам следует выделять 15% от среднего годового валового дохода (Gross Income, GI) за прошедшие три года. Формула вычисления операционного риска для банков выглядит так:

Операционный риск = α * (Средний валовый доход)

  • α – коэффициент, установленный Базельским комитетом;
  • GI – средний валовый доход по каждому типу деятельности банка. 

Стандартизированная методика оценивания операционных финансовых рисков TSA

Усложненным вариантом методики BIA выступает способ TS. Здесь рассчитываются отчисления по операционным рискам, которые появляются в разных функциональных направлениях жизни банка. Для оценивания операционных рисков нужно определить направления, на которых они способны возникать, и понять, какой характер влияния на финансовую деятельность эти риски будут иметь. Ниже – пример оценивания операционных рисков банка.

Функциональная деятельность банка

Коэффициент отчисления

Корпоративные финансы (предоставление банковских услуг клиентам, государственным органам, компаниям на рынке капитала)

18%

Торговля и продажа (сделки на фондовом рынке, приобретение и продажа ценных бумаг)

18%

Банковское обслуживание физических лиц (в их числе - выдача займов и кредитов, консультирование и т.д.)

12%

Банковское обслуживание юридических лиц

15%

Платежи и переводы (проведение расчетов по счетам)

18%

Агентские услуги

15%

Управление активами (осуществление управления ценными бумагами, денежными средствами и недвижимостью)

12%

Брокерская деятельность 

12%

В итоге размер конечных отчислений будет равен сумме отчислений по всем названным функциям банка.

финансовые риски

Нужно отметить, что чаще всего операционные риски просчитываются для банковских организаций, а не для производственных компаний. Причина в том, что подавляющее количество операционных рисков появляется из-за человеческих промахов.

Методика оценки риска ликвидности

Еще один пример финансового риска – риск потери ликвидности. Он демонстрирует неспособность фирмы своевременно закрыть свои обязательства перед кредиторами и заемщиками. Такая способность по-другому называется платежеспособностью компании. В отличие от кредитоспособности при разговоре о платежеспособности рассматривается возможность покрытия долга не только с помощью денежных средств и быстро ликвидных ресурсов, но в том числе и с помощью среднеликвидных и малоликвидных активов.

Для оценивания финансового риска ликвидности нужно проанализировать и сопоставить с нормативными показателями базовые коэффициенты ликвидности компании:

  • коэффициент текущей ликвидности;
  • коэффициент абсолютной ликвидности;
  • коэффициент быстрой ликвидности.

Формулы расчета коэффициентов ликвидности компании

Коэффициенты

Формула расчета

Норматив

Текущей ликвидности

Оборотные активы / Текущие обязательства

>2

Абсолютной ликвидности

Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения / Краткосрочные обязательства

>0,2

Быстрой ликвидности

Текущие активы – Запасы / Текущие обязательства

0,7-1

Подсчет разных коэффициентов ликвидности демонстрирует способность компании закрыть свои долговые обязательства с использованием трех разных типов активов: быстроликвидных, среднеликвидных и малоликвидных.

Методика оценки рыночного финансового риска

Для оценивания рыночного риска применяют метод VaR (Value at Risk), который помогает понять возможность и величину убытков при неблагоприятных колебаниях стоимости фирмы на фондовом рынке. Формула расчета выглядит так:

VaR = V*λ*σ 

  • V – нынешняя цена акций фирмы;
  • λ – квантиль нормального распределения доходностей акций фирмы;
  • σ – колебание прибыльности акций фирмы, отражающий фактор риска.

Падение цены на акции ведет к снижению рыночной капитализации предприятия и падению ее рыночной стоимости, а значит, и инвестиционной привлекательности.

Метод оценивания рисков Shortfall

Метод оценивания рыночных рисков Shortfall более консервативный, чем метод VaR. Формула оценивания риска выглядит так:

Shortfalla = E (X | X > VaRa (X))

α – избранная величина риска. Допустим, это могут быть показатели 0,99, 0,95.

Метод Shortfall дает возможность лучше отразить серьезные финансовые риски доходностей ценных бумаг.

Рассказывает практик

Василий Шарапов, заместитель руководителя юридического отдела по инвестиционной деятельности, «Сити-XXI век», Москва

После выявления и оценки рисков необходимо определить способы их нейтрализации. Выбор приема и его применение зависят от конкретной ситуации, ресурсов и предпринимательского видения.

Подчас проще и удобнее просто принять риск. Речь идет о ситуациях, когда мероприятия по устранению риска требуют слишком масштабных ресурсов либо вы находитесь в цейтноте. В этом случае не остается ничего другого, кроме как рассчитывать на удачу. Однако важно уже то, что вы знаете о риске и в случае его возникновения сможете действовать более оперативно и будете готовы к разговору с руководством.

Если риск все-таки можно устранить, в вашем распоряжении несколько приемов. Первый, применяемый реже всего, — полное исключение риска. Оправдан, когда риск существен и весьма вероятен или его нейтрализация не потребует слишком больших ресурсов. Рассмотрю в качестве примера случай из практики.

Юридические лица планировали сделку по передаче прав аренды на земельный участок. На стадии подготовки сделки цессионарий (приобретатель права) выявил существенный и вероятный риск отказа в государственной регистрации перехода к нему права аренды на земельный участок. При этом цедент (продавец права) отказался от предложения цессионария рассчитаться после перехода права аренды на земельный участок к цессионарию, опасаясь риска последующей неоплаты сделки со стороны цессионария. Для устранения этих рисков при расчетах по сделке стороны применили механизм банковского аккредитива. Цессионарий открыл на имя цедента в банке срочный покрытый безотзывный аккредитив, по условиям которого цедент мог получить деньги цессионария по аккредитиву, только предъявив банку достаточные доказательства перехода права аренды на земельный участок к цессионарию. В этом случае стороны полностью устранили существенные риски и сделка была проведена успешно.

Если полностью устранить риск невозможно, попытайтесь его снизить. Риск сохранится, но благодаря специальным антирисковым мероприятиям размер возможных убытков от него уменьшится. 

Вот один из примеров применения этого метода на практике.

При строительстве жилого дома с одним из подрядчиков планировалось заключение генподрядного договора на крупную сумму. Подрядчик предлагал схему расчетов, согласно которой он получил бы от заказчика 100% стоимости работ при выполнении 95% их объема. В этом случае у заказчика возникал бы риск, что подрядчик откажется или станет уклоняться от выполнения оставшихся 5% работ, так как не будет должным образом материально мотивирован по условиям сделки. Предельно высокая договорная неустойка как антирисковая мера в данном случае не могла покрыть возможные убытки заказчика от просрочки строительства жилого дома. Чтобы нейтрализовать этот риск, в контракт включили условие, согласно которому заказчик при расчетах с подрядчиком удерживал специальный денежный резерв в размере 5% стоимости всех работ, который подлежал выплате подрядчику только после завершения 100% работ и ввода построенного дома в эксплуатацию. Таким образом, заказчик работ существенно снизил риск, хотя и не устранил его полностью. Подрядчик по итогам переговоров согласился с этим условием заказчика.

По материалам журнала «Коммерческий директор»

13 шагов по управлению финансовыми рисками на предприятии

Шаг 1. Формулировка целей компании. Работа с рисками – это составляющая общего планирования фирмы. В связи с этим перед выработкой структуры работы с рисками начальству следует ясно представить себе цели и задачи функционирования компании.

Шаг 2. Признание потребности в работе с рисками и постановление о формировании структуры риск-менеджмента. Структура работы с рисками в компании не сможет появиться до уяснения руководящим составом таких идей, как: 1) вероятно недостижение целей компании из-за наличия рисков; 2) есть способы укрощения рисков, и их нужно применять.

Шаг 3. Установление целей и требований к структуре работы с рисками. Такая структура обязана поддерживать достижение целей и задач фирмы. Но соответственно конкретным целям компании могут формироваться отдельные задачи для риск-менеджера. Они могут быть распределены по двум категориям: 1) требования по отношению к структуре работы с риском, пока он еще не осуществился; 2) задачи риск-менеджмента, которые должны решаться профессионалом на этапе после осуществления риска.

Шаг 4. Формулировка границ для структуры работы с риском. Функционированию любой компании присущи какие-либо рамки. Они порождаются параметрами самой компании или окружающей среды. При работе с целями риск-менеджеру нужно будет брать в расчет такие границы. В связи с этим необходимо понимать характер и причины вероятных изменений.

Шаг 5. Идентификация рисков. Когда определена задача, нужно будет аккумулировать нужные сведения. Первым делом предстоит собрать данные о вероятных рисках для компании. Решать такую задачу довольно трудно из-за многоплановости природы рисков, их типа воздействия на различное имущество. Итог этого шага – предельно подробный перечень рисков для фирмы.

Шаг 6. Измерение (количественное оценивание) рисков. Нужно провести количественный анализ финансовых рисков, обнаруженных во время прошлого шага, чтобы иметь возможность сопоставить их между собой и с показателем допустимости или угрозы для компании. По итогам этого шага выделяются для идентифицированного риска количественные показатели возможности, последствий и других факторов, которые определяют степень угрозы.

Шаг 7. Формулировка оснований значимости финансовых рисков. Для всех обнаруженных рисков свойственна различная величина опасности для компании. При ограниченных ресурсах их нужно продуманно ранжировать. В связи с этим необходимо провести дифференциацию рисков по размеру их угрозы. Главный упор стоит сделать на действительно критичные. Чтобы это произвести, формируются конкретные основания для распределения всех рисков по категориям, соответствующим их важности для компании.

Шаг 8. Дифференциация рисков по степени их важности. После обнаружения рисков и применения к ним выделенных оснований получится перечень рисков, разбитых на отдельные категории по важности. Как правило, в этом перечне указаны группы недопустимых (критических), приемлемых и несущественных рисков. Будет легко понять, какие именно риски требуют пристального внимания и работы с ними.

Шаг 9. Проработка имеющихся инструментов работы с рисками. При многообразии типов рисков существует и многообразие методов работы с ними. Для определения рисков большое место отводится систематизации всех активов компании. Для фирмы, которой угрожает конкретный риск, существуют 4 варианта развития событий: 1) целиком миновать риск; 2) модифицировать риск и снизить его до допустимого размера; 3) дать риску ход и ощутить его последствия; 4) перевести риск на другую компанию. Можно применять перечисленные подходы в совокупности или по отдельности.

Шаг 10. Избрание методов работы с рисками. Нахождение инструментов работы с рисками в теоретическом плане служит задачей оптимизации в стесненных условиях. Кроме ограниченности ресурсов, для компании трудность выбора связана с необходимостью соотносить свои действительные затраты с вероятными последствиями. Итог подобных действий не всегда можно точно рассчитать.

Шаг 11. Осуществление избранных мероприятий по работе с рисками. Проект, принятый начальством компании, является главным документом, который прописывает вклад каждого сотрудника в работу с рисками. Для осуществления всех мероприятий мобилизуются все подразделения компании. Их работа контролируется ответственными управляющими.

Шаг 12. Отслеживание итогов работы с рисками. После осуществления намеченных планов обязательно следует проконтролировать результаты. Порой это сложно сделать, потому что отсутствие аварий и несчастных случаев не всегда определяется отличным риск-менеджментом. Может быть, так произошло из-за счастливого совпадения обстоятельств. Сделать выводы получится, сравнив негативные последствия с реальными потерями при условии отсутствия риск-менеджмента. Подобные проверки необходимо устраивать регулярно, то есть вести постоянный мониторинг.

Шаг 13. Коррекция структуры работы с рисками. При обнаружении недостаточного соответствия структуры озвученным требованиям (по итогам проверки) необходимо проводить коррекцию на отдельных или всех этапах работы с рисками. В трудных случаях, когда не получилось отследить текущее положение дел, порой требуется проведение добавочного, более подробного анализа отдельных этапов. Время от времени можно пересматривать требования и цели структуры работы с рисками.

Что обеспечивает снижение финансовых рисков предприятия

В работе с финансовыми рисками больше внимания уделяется внутренним инструментам их ликвидации. Они выглядят как особая структура мероприятий по уменьшению отрицательных последствий. Эти меры выбираются и проводятся внутри предприятия.

Внутренние меры по ликвидации направлены на все типы возможных финансовых рисков компании. Ликвидационные механизмы начинают работать после окончания выбора путей уменьшения рисков. Способы нейтрализации рисков таковы:

  1. Запас денежных капиталов.
  2. Страхование рисков.
  3. Хеджирование, то есть уменьшение ценовых рисков. Этот термин обозначает ряд действий, нацеленных на фиксацию цен на конкретном уровне. Хеджирование использует биржевые и внебиржевые механизмы.
  4. Ограничение величины финансовых операций, в том числе с помощью использования рейтингов кредитоспособности.
  5. Диверсификация как метод распределения ресурсов между разными инструментами с разной степенью риска.

После проведения аналитической работы в ход идут избранные пути ликвидации финансовых рисков. Вырабатывается ответственное решение по уменьшению риска. Среди многообразия методов могут быть отобраны несколько наиболее подходящих, часто сочетающихся в разнообразных комбинациях.

Читайте в ближайших номерах журнала "Генеральный Директор"
    Читать>>>


    Ваша персональная подборка

      Подписка на статьи

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

      Рекомендации по теме

      Школа руководителя

      Школа руководителя

      Проверьте свои знания и приобретите новые

      Записаться

      Самое выгодное предложение

      Самое выгодное предложение

      Станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      А еще...

      

      Оформите подписку, чтобы не пропустить свежие новости

      150 000 + ваших коллег следят за нашими новостями





      © 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

      Журнал «Генеральный Директор» –
      профессиональный журнал руководителя

      Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Генеральный Директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

      
      • Мы в соцсетях
      Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение! Это бесплатно и займет всего минуту!

      Вы сможете бесплатно продолжить чтение этой статьи, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

      • методики, проверенные на практике
      • библиотека Генерального Директора
      • правовая база
      • полезные подборки статей
      • участие и просмотр вебинаров

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль