text
Генеральный Директор

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

  • 16 января 2018
  • 882
Фото © Shutterstock
Фото © Shutterstock

В процессе роста и развития компании наступает момент, когда приходится решать вопросы по инвестированию. Чтобы получить положительный результат с минимальными рисками и максимальной прибылью, нужна скрупулёзная оценка расходов и потенциальных прибылей, которые сулит претворение в жизнь предлагаемого инвестиционного проекта. То есть нужны показатели эффективности инвестиций.

Для чего нужны показатели эффективности инвестиций

Прежде чем реализовывать тот или иной инвестиционный проект, необходимо оценить его потенциальную результативность. Итоги оценки должны учитываться при принятии решения о вложении денег. Логично, что для грамотной оценки проекта нужно рассчитать показатели эффективности инвестиций.

Выводы, сделанные после анализа показателей эффективности, дают возможность понять разумность инвестирования в конкретный проект. Есть ряд основных показателей:

  • период окупаемости;
  • дисконтированный период окупаемости инвестиций;
  • средняя норма прибыльности (рентабельности);
  • чистый доход;
  • индекс прибыльности инвестиций;
  • внутренняя норма прибыльности (рентабельности);
  • модифицированная внутренняя норма прибыльности.

Данные характеристики показывают проект с различных ракурсов и позволяют оценить его и сделать выводы всем заинтересованным сторонам.

В случае если этот проект один из многих, а выбрать надо один, то указанные выше показатели эффективности инвестиций помогут принять решение кредиторам, инвесторам, управляющим и т.д.

Главными обстоятельствами, которые могут влиять на инвестиционную активность и препятствуют анализу показателей эффективности, являются:

  • неустойчивость и трудная прогнозируемость развития ситуации в стране в целом;
  • особенности на рынке финансов;
  • сложность учёта инфляции и других экономических показателей из-за небезупречного действующего законодательства.

Общая оценка показателей эффективности инвестиций для инвестора

Все проекты, в том числе инвестиционные, бывают коммерческими и некоммерческими. Однако, и в некоммерческих проектах всегда есть возможность как затратить ресурсы, так и получить выгоду.

Инвестирование отличается  от повседневной деятельности тем, единовременные затраты, которые приводят к разовым результатам (финансы или иные выгоды), - это не инвестиции. По сути, инвестирование преследует цель получения выгоды множество раз. То есть ресурсы, вложенные в инвестиционный проект, приносят прибыль (в различных эквивалентах) постоянно в течение какого-то периода времени.

Логика оценки эффективности коммерческих проектов достаточно понятна, а вот с некоммерческими возникают трудности. В любом случае, эффективность – это показатель приближённости к поставленной цели. Чтобы этот показатель эффективности инвестиций можно было оценить адекватно, цели нужно чётко и конкретно, описывая все параметры. После этого можно искать оптимальные пути решения поставленных задач.

При принятии решения о запуске коммерческого проекта учитываются показатели экономической эффективности инвестиций. Когда дело касается некоммерческого предприятия, основным критерием его оценки является возможность найти оптимальный путь достижения цели. Очень важно при этом правильно расставлять приоритеты. Нефинансовые показатели должны преобладать над финансовыми. Тем не менее, цель должна достигаться с минимальными финансовыми вложениями.

Также при оценке некоммерческого проекта:

  • учитывайте возможности инвестора – сможет ли он довести проект до конца;
  • в случае нахождения альтернативы с одинаковыми характеристиками предпочтение всегда отдаётся наименее затратному варианту;
  • составьте план движения финансов в рамках инвестиционного проекта. Это поможет оценить свои силы и избежать дефицита.

Показатели эффективности инвестиций: оценка внешних эффектов проекта

Данный показатель предполагает, что реализуемый проект имеет значение не только для инвестора. К примеру, инвестиции в науку. Вложения в учёных, в некоторых случаях, дали больше выгод миру. Речь идёт об открытиях и изобретениях, которые принесли пользу всему человечеству. В принципе, все коммерческие инвестиционные проекты имеют некоммерческие эффекты:

  • социальный;
  • налоговый;
  • бюджетный;
  • экологический.

Эффекты, получаемые при реализации проекта другими общественными группами, очень важны, ведь и на компанию влияет окружение: население, природа, государство. Если благодаря реализуемому проекту становится лучше обществу, то и компании будет хорошо.

  1. Социальный эффект представляется как улучшение уровня жизни населения - сотрудников организации и/или жителей района, в котором реализуется проект. Выглядеть этот эффект может как повышение уровня доходов населения или как развитие инфраструктуры и т.д.
  2. Налоговый эффект – это величина получаемых от организации сборов в различные бюджеты.
  3. Бюджетный эффект. Его учитывать имеет смысл только при финансировании проекта из федерального или муниципального бюджета. Он показывает, сколько денег получит бюджет от организации через налоги и сборы.
  4. Экологический эффект. Этот показатель важен, если проект каким-то образом влияет на экологию. В иных случаях в нём смысла нет.

Как классифицируются показатели эффективности инвестиций

Основанием для выбора инвестиционного проекта является оценка экономической эффективности инвестиций. Рыночная среда призывает учитывать, что на эффективность реализации проекта влияют внешняя среда и время. Однако реально учесть эти факторы и дать им адекватную оценку достаточно сложно по ряду объективных причин.

Существуют современные методики и рекомендации, позволяющие более эффективно оценивать инвестиционные проекты и принимать решения о финансировании.

В этих рекомендациях подробно освещены исследования наших и иностранных экономистов о способах оценки эффективности. Обобщая эти работы, показатели эффективности инвестиционных проектов можно разделить на следующие виды:

  • показатели коммерческой эффективности, рассматривающие финансовые результаты прямых участников проекта;
  • показатели бюджетной эффективности, результаты реализации проекта для бюджета определённого значения;
  • показатели экономической эффективности, прибыли и расходы на реализацию проекта, находящиеся за рамками первоначального финансового плана и дающие возможность перевода их в денежный эквивалент.

Акцентирование на данных видах искусственное и завязано на необходимости обобщённых индикаторов экономической эффективности. При этом, описанные выше показатели можно применять к любым объектам вне зависимости от их статуса в макроэкономике. Это может быть как сфера экономики в целом, так и отдельно взятая организация или конкретный инвестиционный проект.

С учётом методических рекомендаций эффективность инвестиций есть совокупность характеристик, показывающих разницу между затратами и выгодами в рамках проекта. Это позволяет проанализировать и принять решение о целесообразности вложения денежных средств в одни проекты и отказе от других.

Показатели эффективности инвестиций можно разделить по таким признакам:

Общие характеристики, показывающие экономическую эффективность инвестиций:

  • абсолютные, простым языком, это разница между доходами и расходами в рамках конкретного инвестиционного проекта;
  • относительные, это отношение итоговых показателей прибыли к общей сумме затрат на реализацию проекта;
  • временные, это период возврата вложенных денежных средств в инвестиционный проект.

По способу сравнивания расходов и доходов в разные промежутки времени:

  • статические, финансовые операции, производимые в разное время, определяются как эквивалентные;
  • динамические, денежные потоки, напрямую связанные с проектом, оцениваются как одинаковые путём их дисконтирования. Это даёт возможность сопоставить денежные потоки, расходящиеся во времени.

Статические методы именуют еще способами, базирующимися на учетных оценках, а динамические методы — способами, базирующимися на дисконтированных оценках.

К группе статических относятся методы: срока окупаемости инвестиций (PaybackPeriod, PP); коэффициента эффективности инвестиций (AccountingRateofReturn, ARR).

К динамическим методам относятся: чистый дисконтированный доход, чистая текущая стоимость (NetPresentValue, NPV); индекс рентабельности инвестиции (ProfitabilityIndex, PI); внутренняя норма рентабельности (InternalRateofReturn, IRR); модифицированная внутренняя норма рентабельности (ModifiedInternalRateofReturn, MIRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиции (DiscountedPaybackPeriod, DPP).

Стоит учесть, что анализ эффективности любого инвестиционного проекта проводится с помощью характеристик:

  • влияния стоимости денег во времени;
  • дополнительных расходов;
  • возникающих переменах в проекте;
  • оценка ситуации, исходя из реальных денежных потоков, а не официальных данных бухгалтерии;
  • инфляция и последствия;
  • рисков, заложенных в сам проект.

На какие показатели экономической эффективности инвестиций стоит обратить внимание

Экономические показатели эффективности инвестиций – это доход (в денежном эквиваленте или социальном) на каждый вложенный рубль. Норма чистой прибыли – это самый популярный индекс для оценки экономической результативности.

Стоит заметить, что есть несколько моментов, имеющих влияние на экономическую эффективность инвестиций. Они могут оказывать влияние на локальном уровне (то есть конкретно в рамках самой организации), на уровне региона или области, а также на уровне страны в целом (макроуровне).

Если разбирать детально, то к факторам макроуровня относятся такие моменты:

  • наличие инвестиционных рисков
  • эффективность государственной политики в сфере экономики
  • состояние налоговой системы
  • уровень инфляции в стране
  • ставка банков
  • инвестиционная инфраструктура (наличие инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов)
  • создание условий для привлечения инвестиций и наличие грамотной государственной политики.

Схема факторов регионального уровня включает:

  • инвестиционная привлекательность конкретного региона
  • наличие грамотной политики
  • наличие развитой региональной инфраструктуры
  • величина и степень инвестиционных рисков

Факторы уровня предприятия – это:                    

  • показатели деятельности;
  • характеристики конкретного предприятия.
  • грамотность руководства;
  • объемы производства и реализации;
  • проведение инвестиционной политики и мер по повышению инвестиционной привлекательности.

Исходя из того, какое влияние оказывают описанные выше факторы на результативность вложений, их можно разделить на группу позитивных факторов и группу негативных.

Показатели оценки эффективности инвестиций при проведении анализа

Анализ эффективности инвестиций проходит ряд шагов:

  1. Анализ финансовых ресурсов и возможностей компании в целом
  2. Прогноз предполагаемых в будущем денежных потоков и планирование расходов
  3. Принятие решения о ставке дисконтирования
  4. Определение базовых
  5. Определение и анализ рисков проекта.

Привлекательность инвестиционного проекта отвечает нескольким требованиям:

  1. Соответствие всей инвестиционной стратегии компании.
  2. Выбранный проект должен существенно отличаться в положительную сторону, по сравнению с отброшенными проектами, и иметь хорошие перспективы.
  3. Соотношение проекта настоящему плану развития организации.
  4. Наличие у предприятия ресурсов и возможностей для реализации проекта.
  5. Анализ влияния проекта на общественность и корпоративный имидж организации.
  6. Анализ влияния проекта на экологию и соответствие законодательству в этой сфере.

Основные методы расчета показателей эффективности инвестиций

Из выше написанного следует, что главные показатели эффективности инвестиций – прибыльность, соотношение доходов и расходов, окупаемость. Сегодня всё известные способы анализа эффективности инвестиций делятся на семь больших групп.

  1. Чистая приведенная стоимость проекта (NPV).
  2. Индекс доходности (PI).
  3. Внутренняя норма доходности (IRR, %).
  4. Модифицированная внутренняя ставка доходности (MIRR, %).
  5. Срок окупаемости первоначальных инвестиций (РР).
  6. Период окупаемости первоначальных инвестиций, рассчитанный с учетом дисконтирования денежных потоков (DPP).
  7. Коэффициент рентабельности инвестиций (ARR).

Чистая приведенная стоимость проекта

Так как основная миссия большего количества денежных вложений – это максимальная прибыль с каждого инвестированного рубля, основным индексом, имеющим значение для инвесторов, является чистая приведённая стоимость проекта.

Этот момент позволяет вкладчику понять, на какую безусловную сумму денежных средств за весь период существования проекта он может рассчитывать.

Для анализа данного фактора нужно знать источники и величины потоков денежных средств и как они будут меняться на этапах запуска проекта и его реализации.

Начальный этап вложений, «Предпроизводственный период», рассматривается как единоразовое вливание, в случае вложения денег в рамках одного календарного года. Если же вложения растянуты на период более одного года, то это уже процесс. Логично, что в этом случае уже присутствуют факторы, влияющие на стоимость денежных ресурсов, и расчёт чистой приведенной стоимости инвестиций идёт с дисконтированием по ставке дисконтирования «r».

Основными критериями при выборе дисконтной ставки называют:

  • стоимость капитала инвестируемого объекта;
  • кредитная ставка банков в финансовом окружении;
  • среднеотраслевая доходность капитала для инвестируемого объекта;
  • доходность финансовых инструментов на фондовом рынке;
  • внутренняя норма доходности.

Денежные притоки на инвестируемый объект в виде денежных поступлений NV рассчитываются так:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

  • CIt – инвестиции за весь жизненный цикл проекта;
  • CFt – денежные поступления за весь жизненный цикл проекта;
  • n – жизненный цикл инвестиций.

Тут финансовые вливания за весь инвестиционный цикл не включают в себя денежные потоки от операционной деятельности и финансовой деятельностью. Они учитываются в процессе реализации инвестиционного процесса.

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

Для расчетов чистой приведенной стоимости денежные потоки подвергаются дисконтированию по ставке r.

Расчет чистой приведенной стоимости проекта на предварительной стадии инвестирования осуществляется по формуле:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

  • ICt – приток инвестиций в период от i=0 до T;
  • CFt – денежный поток от инвестиций в t–год;
  • n – длительность жизненного цикла инвестиций;
  • r – норма дисконтирования.

Если вложения делаются одномоментно, то формула приобретает вид:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

где ICo – первоначальные инвестиции.

Показатель на предварительной стадии инвестирования:

  • является индикатором рациональности инвестиций в конкретный проект,
  • показателем наилучшего варианта при наличии альтернативы;
  • безусловной оценкой потенциальной доходности инвестиций.

Единовременно индекс равный – 0, выражает крайнюю рентабельность по нижней черте, определённой принятой нормой дисконтирования – r. Если в данный момент они не дают дохода, но при дополнительном вливании денежных средств увеличат капитал инвестора. Логично, что на принятие решения о вложении денежных средств имеет прямое влияние выбор ставки дисконтирования.

Чем больше стоимость капитала в данный момент, в случае направления в него инвестиций, рост его будет минимальным. Имеется ввиду, что в высокорентабельное предприятие имеет смысл делать только высокодоходные инвестиции. 

Например

  • 1 инвестиционный объект со стоимостью капитала на уровне 25%;
  • 2 инвестиционный объект на уровне 15%;
  • Срок жизни инвестиций – 3 года;
  • Размер первоначальных инвестиций 60 млн. рублей;
  • Среднеотраслевая доходность предприятий данной отрасли 14%.

Поступления дохода от инвестиций:

  1. Для 1 объекта: 1 год – 27 млн рублей; 2 год – 33 млн рублей; 3 год - 35 млн рублей.
  2. Для 2 объекта: 1 год – 27 млн рублей; 2 год – 33 млн рублей; 3 год - 35 млн рублей.

Для 1 объекта норма дисконтирования в 14% не подходит, так как инвестиционный проект понизит стоимость его капитала, поэтому она может быть не ниже 25%. Рассчитаем NPV при такой норме дисконта: NPV =-60 +27/1,25 + 33/1,5625 + 35/1,953 = -60 + 21,6 + 21,12 + 18,14 = 0,86.

Для 2 объекта: NPV =-60 +27/1,15 + 33/1,322 + 35/1,52 = -60 + 23,47 + 24,96 + 23,02 = 11,45.

На этом примере видно, что для производств с разной ставкой дисконтирования одинаковые инвестиционные проекты могут быть как малодоходными, так и доходными. Для того чтобы не ошибиться с выбором проекта и объектом и нужны показатели эффективности инвестиционных проектов.

Дисконтированный индекс доходности инвестиционного проекта

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

Дисконтированный индекс доходности - это вся прибыль от вложенных денежных средств, приведённая   по ставке вливания капитала в инвестиции за весь период реализации проекта, делённая на все инвестиции, дисконтированные по времени этих вложений. Индекс доходности пишется как DPI (DiscountedProfitabilityIndex) и рассчитывается по следующей формуле:

Безусловно, что дисконтированный индекс доходности инвестиций должен быть больше 0.

Индекс доходности инвестиций

При анализе не крупных инвестиционных объектов, срок осуществления которых примерно равен одному календарному году, применяют формулу показателей доходности инвестиций попроще.

Выглядит она так:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

где ICo– первоначальные инвестиции.

Так для предыдущего примера мы получим:

Для 1 объекта  = 60,86 / 60 = 1,014.

Для 2 объекта = 71,45/60 = 1,19.

Опять же мы видим, что показатель эффективности инвестиций подтверждает более высокую прибыльность объекта 2, перед объектом 1. И это при том, что эффективность капитала и финансовая стабильность существенно выше у объекта 1.

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта

Внутренняя норма доходности обширно применяется при анализе инвестиционных проектов, изображают её IRR (Internalrateofreturn). Формула её такова:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

Если упрощённо, то: IRR = r, при NPV = 0.

  • CFt – денежный поток от инвестиций в t -м году;
  • ICt – инвестиционный поток в t–м году;
  • n – срок жизни проекта.

Получается, что если прибыль и денежные вложения в инвестиционный проект одинаковы, то получится нижняя черта доходности, при которой вложение денег не разумно. В случае же когда индекс IRR опускается ниже средней прибыльности капитала инвестируемого объекта, то вложения в предлагаемый проект приведут к убыткам.

Также, итоговая внутренняя норма доходности может выполнять роль ставки дисконтирования финансовых притоков во время подсчётов показателей эффективности инвестиций в проекты.

При сравнении нескольких инвестиционных вариантов IRR служит критерием отбора более эффективного варианта.

Индекс IRR обозначается в %, так что его можно применять даже для разнокалиберных проектов с разными жизненными циклами как сравнительный показатель. 

Вычисление индекса проводится способом поэтапного приближения.

Так как знаменатель в уравнении, которое написано выше, имеет степенную функцию, функция NPV(r) имеет нелинейную форму. Для решения назначаются r, стремящиеся к показателю NPV = 0. И само уравнение решается, как NPV = 0, в этих рамках и подбирается значение для r.

Рисунок внизу графически иллюстрирует формулу:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

Ищем показатели NPV≥0 и NPV≤0 на графике.

Далее для расчета IRR принимаем, что отрезок между обозначенными на кривой точками имеет линейный характер.

В таком случае несложно вычислить IRR из линейного уравнения:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

Итоги вычислений иллюстрируют, что для первого объекта 25,88%, а значит, именно такая средняя норма доходности будет обеспечена на весь срок реализации проекта.  Так как IRR > r, который мы определили как 25%, проект подлежит реализации.

Второй проект также можно предложить инвестору как годный для реализации. Мы вычислили, что показатель равен 18% при стоимости капитала в 14%, тогда как средняя доходность предприятий в этой отрасли 15%.

Модифицированная внутренняя ставка доходности

Чтобы рассчитать эффективность инвестиционного проекта, нам нужна модифицированная внутренняя ставка доходности инвестиционного проекта, в котором доход ежегодно вкладывается снова в сам проект по норме стоимости совместного капитала объекта инвестиций. Формула выглядит так:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

  • MIRR - модифицированная внутренняя ставка доходности;
  • d – средневзвешенная стоимость капитала;
  • r – ставка дисконтирования денежных притоков;
  • CFt – денежные притоки в t-ый год жизни проекта;
  • ICt – инвестиционные денежные потоки в t-ый год жизни проекта;
  • n – срок жизненного цикла проекта.

У обоих индексов есть общий изъян: финансовые потоки, получаемые от вложений, должны быть возрастающими  в течение всего жизненного срока проекта. Если же потоки имеют разную полярность, показатели эффективности инвестиций  покажут искажённую картину.

Показатели эффективности инвестиций содержат ряд упрощённых индексов, пользующихся широкой популярностью у инвесторов. А самый популярный из них – срок окупаемости инвестиций.

Срок окупаемости первоначальных инвестиций

Данный индекс показывает инвестору срок возврата первоначальных инвестиций.

Рассчитать сроки окупаемости инвестиций можно по следующей формуле:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

  • PP – срок окупаемости инвестиций;
  • Io – первоначальные инвестиции в проект;
  • CFt – денежный поток от инвестиций в t-том году;
  • t – период расчета срока окупаемости.

В случаях, когда известны среднегодовой доход или средние доходы за месяц, то:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

где CFcr - среднегодовой доход от инвестиций.

Индекс РР не сложен и логичен, однако, при его расчёте не учитывается фактор изменения стоимости денег во времени.

Если этот фактор ввести в расчет показателя окупаемости, то он будет называться период окупаемости первоначальных вложений, рассчитанный с учетом дисконтирования денежных потоков (DPP):

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

  • CFt – денежный поток от инвестиций в t-том году;
  • r – норма дисконтирования денежных поступлений.

Из сравнения этих формул, очевидно, что всегда DPP > PP.

Существует ещё недочёт в этих индексах. После прохождения периода окупаемости финансовые потоки имеют возможность меняться с разной скоростью и, при аналогичных периодах возврата инвестиций полученный капитал может оказаться разным.

Если сказать по-другому, не стоит полагаться на эти индексы, сравнивая варианты вложения денежных средств. Всегда нужен безусловный анализ накопленного капитала за жизненный цикл проекта.

Коэффициент эффективности инвестиций

При подробном рассмотрении формулы коэффициента инвестиций видно, что, по сути, это обратное значение срока окупаемости инвестиций:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

If - остаточная (ликвидационная) стоимость вложений в проект, определяемая путем продажи имущества и оборудования после его завершения.

CFcr - среднегодовой приход денежных средств от проекта в течение жизни проекта. Особенно это видно, когда If = 0. Тогда нет необходимости ее учитывать в формуле, и она приобретает вид:

Показатели эффективности инвестиций и особенности их расчета

где РР – срок окупаемости проекта.

Итак, мы определили показатели эффективности инвестиций, описывающие экономическую составляющую проекта. Однако, для грамотного инвестора огромное значение имеет и определение вероятности потери вложенных денег, то есть показатели риска. Такими показателями являются оценки степени вероятности достижения поставленных целей.

Показатели риска выражаются математически, описывая возможные негативные события в период реализации проекта. Это можно определить при оценке показателей объекта инвестиций. Это такие параметры, как доходность, ликвидность имущества после завершения проекта, финансовая стабильность проекта.

Экономические показатели эффективности инвестиций, вместе с оценкой потенциальных рисков и вероятности негативных событий, показывают инвестиционную привлекательной или непривлекательность проекта.

Как Генеральному Директору провести анализ показателей эффективности инвестиций

Представим, что у вас на руках полное описание готового инвестиционного проекта и от вас зависит его дальнейшая судьба. Чтобы принять правильное решение, вам нужны пять отчётов от ваших подчинённых.

Технологический анализ. Понимание того, насколько предприятие вообще готово к запуску такого проекта. Сможет организация произвести без ущерба необходимое количество продукции соответствующего качества и хватит ли на это ресурсов. Зачастую проекты становятся неудачными из-за того, что фирма просто не может технически осуществить задуманное, в то время, как спрос и сбытовая стратегия определены правильно. Оценить технические возможности предприятия и техническую же возможность достижения целей должны непосредственно производственники и технические отделы компании.

Правовой анализ. Это зона ответственности юридического департамента. Есть ряд отраслей, в которых сделать всё в рамках закона может оказаться труднее, чем найти ресурсы для реализации технической или сбытовой части. Логично, что в таком случае нормативная часть подвергается тщательному анализу и максимально контролируется руководством компании.

Финансово-стоимостный анализ. Исходя из предоставленных финансовых документов (бюджет, финансовый план и т.д.) специалисты финансового отдела составляют графики таблицы, которые позволяют рассмотреть проект со всех позиций и просчитать потенциальные прибыли и возможные убытки.

Анализ эффективности проекта. Это отчет, содержащий стандартные показатели эффективности инвестиций. Обычно это маленький список параметров, которые подходят для большинства проектов, и даёт возможность адекватно проекты сравнивать. В такой список обычно входят:

  • дисконтированный срок окупаемости (Pay-BackPeriod, PBP);
  • чистая текущая стоимость (NetPresentValue, NPV);
  • внутренняянормарентабельности (Internal Rate of Return, IRR).

Указанные выше показатели эффективности инвестиций вычисляются исходя из предполагаемого сценария финансовых потоков в пределах инвестиционного проекта. Именно поэтому для инвестора невероятно важны точные и верные бюджетные отчёты. В случае, когда такие отчёты по объективным причинам сделать точными нет возможности, то стандартные индексы меняются на иные. Естественно, что обмен проводят, учитывая все нюансы конкретной ситуации. Как показывает практика, каждый такой случай уникален. Поэтому привести общие рекомендации здесь нельзя.

Кроме того, написанный здесь перечень не окончательный. Его всегда можно дополнить различными оценочными инструментами и показателями эффективности инвестиций. В тоже время, обычно хватает и тех, что мы указали. Обычно инвестиционные проекты сильно размыты, и описание строится в основном на предположениях. Это сильно ограничивает использование финансовой математики.

Анализ рисков. Очень важный показатель. Он описывает, как и каким образом могут повлиять на успех проекта различные негативные события, возможные сценарии реализации в изменяющихся условиях. А так же вычисляет возможный материальный ущерб реализаторов. Этот отчёт составляется риск-менеджером. 

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
Простите, что прерываем Ваше чтение

Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права редакции, многие статьи на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем вам зарегистрироваться и продолжить чтение. Это займет всего 2 минуты.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
2 минуты, и Вы продолжите читать
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
вконтакте
одноклассники
Простите, что прерываем Вас...

Чтобы обеспечить качество материалов, многие документы на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем Вам зарегистрироваться и вы сможете скачивать любые файлы. Это займет всего 2 минуты.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
и скачать все файлы
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
вконтакте
одноклассники
Простите, что прерываем Ваше чтение

Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права редакции, многие статьи на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем вам зарегистрироваться и продолжить чтение. Это займет всего 2 минуты.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
2 минуты, и Вы продолжите читать
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
вконтакте
одноклассники
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.