Бесплатный доступ к журналу

Генеральный директор

Анализ движения денежных потоков фирмы: формулы и примеры расчета

  • 21 августа 2018
  • 773
анализ денежных потоков

Вы узнаете:

  • Какими бывают виды денежных потоков фирмы.
  • В чем заключается прямой метод создания отчета о движении средств.
  • В чем заключается косвенный метод создания отчета от движении средств.
  • Как выполнить финансовый анализ денежных потоков.
  • Как оптимизировать денежные потоки.
  • Что влияет на финансовые потоки компании.

Умение рационально направлять денежные потоки компании в нужное русло – это навык, который обязателен для каждого грамотного руководителя. При правильном использовании этот навык приводит к росту прибыли от бизнеса.

Под денежными потоками понимается комплекс денежных поступлений и выплат, которые образуются в ходе деятельности предприятия. Грамотный руководитель обязан уметь правильно распределять финансовые потоки. Но для этого их надо посчитать и проанализировать. Несмотря на то, что этим обычно занимаются либо аудиторские фирмы, либо собственная бухгалтерия предприятия, руководителям важно знать о деталях анализа.

Разновидности финансовых потоков компании

Термин «денежный поток» не обозначает какой-то конкретный поток, а собирает в себе любые известные виды. Оптимальное управление денежными потоками организации невозможно без их четкого разделения на группы по определенным признакам: по деятельности, направленности, непрерывности формирования и т. д.

По направлению деятельности

Классификация денежных потоков по направлению хозяйственной деятельности выглядит следующим образом:

  • По основной. К поступлениям относятся переводы денежных средств от покупателей, возмещение либо возврат налоговых платежей. Растраты – расчеты с исполнителями и поставщиками, зарплаты и т. д.
  • По финансовой. В эту категорию входят денежные движения, связанные с получением кредитов, займов, денег от акционеров. К расходам относят выплаты процентов с депозитов от вкладчиков, и дивиденды.
  • По инвестиционной. Это поступления и растраты денег, тесно связанные с выполнением инвестиционной деятельности компании. Например, доходы от реализации нематериальных активов, основных средств.

Данная классификация актуальна не только в России, но и в других странах, т. к. это международные стандарты.

По направленности движения

Такое разделение не вызывает проблем с пониманием, движение средств может иметь один из двух характеров:

  • Положительный. Поступления всех зачислений денежных средств в процессе деятельности предприятия.
  • Отрицательный. Суммарные расходы финансовых средств в ходе осуществления деятельности компании.

Иными словами, положительный поток (ПДП) именуется доходом, а отрицательный (ОДП) называется расходом.

По способу подсчета объема

Объем средств при анализе движения денежных потоков фирмы может рассчитываться следующими способами:

  • Валовой. Рассчитывается сумма доходов и расходов компании за нужный период по каждому интервалу.
  • Чистый. Считается разность между поступлениями и расходами за конкретный период по интервалам.

Второй показатель наиболее точно отражает финансовое равновесие организации и результат ее деятельности.

По степени достаточности объема

В зависимости от того, какие категории движений превалируют над другими, объем может быть следующим:

  • Избыточный. Ситуация, при которой поступление финансовых потоков превышают текущую потребность организации в оплате расходов. На избыточный объем указывает большой показатель денежного потока.
  • Дефицитный. Противоположный случай, когда расходы компании превалируют над доходами фирмы. Явным признаком дефицита является наличие отрицательного показателя чистого денежного потока.

Дефицит может наблюдаться даже в том случае, если чистый денежный поток положителен. При этом должно соблюдаться условие – компания не может своевременно покрывать запланированные траты.

По способу анализа во времени

Анализ движения денежных потоков выполняется в настоящем либо будущем времени. Подробно об этих видах:

  • Настоящий. Здесь понимается будущий поток, рассчитанный на основе данных в настоящем времени.
  • Будущий. Это денежное движение, которое приводится по стоимости к конкретному моменту в будущем.

Способ анализа в будущем времени – это базовый метод для расчета реальной стоимости товаров организации.

По непрерывности формирования

По этому параметру анализ движения денежных потоков классифицируется на следующие две разновидности:

  • Регулярный. Учитываются те поступления и расходы, которые осуществляются регулярно в конкретном временном периоде. К этой категории относится большая часть финансовых операций в организации.
  • Дискретный. Анализу подлежат только разовые приходы и расходы за выбранный период времени. Это единичные покупки недвижимости, лицензий, материальных ценностей, а также получение помощи.

При анализе потоков предприятия за короткий промежуток времени любой из них принимается за дискретный.

По масштабам обслуживания

Эта классификация затрагивает объемы финансовых потоков предприятия и подразделяет их на три категории:

  • По отдельным подразделениям. Распределение операций по разным центрам ответственности фирмы.
  • По отдельным операциям. Разделение финансовых движений по конкретным действиям предприятия.
  • Общий. Включает в себя остальные денежные операции, связанные с функционированием компании.

Хозяйственные операции в схеме бизнес-процесса – это первоначальный объект автономного управления.


Прямой метод формирования отчетов

Отчет о финансовой деятельности организации, исследование которого входит в анализ денежных потоков, может быть составлен в соответствии с двумя методиками. Речь идет о прямом и косвенном методах.

В соответствии с прямой методикой осуществляется раскрытие сведений о ключевых разновидностях валовых выплат и поступлений компании. Для получения этой информации используется такой источник, как учетные записи компании. Этот метод создания отчета пользуется востребованностью из-за следующих преимуществ:

  • Наглядное отражение источников поступления и направления растрат материальных средств.
  • Понятное отображение тесной связи между реализацией и денежной выручкой за нужный период.
  • Позволяет установить наличие либо отсутствие денег на реализацию текущих обязательств фирмы.
  • Тесная связь с бюджетом приходов и выплат, чем обуславливается высокая точность методики.

Прямая методика не лишена и отрицательных качеств. Во-первых, этот метод не раскрывает связь между движением денег и отчетом о прибыли и убытке. Во-вторых, для использования прямой методики в крупных фирмах требуется использование особого программного обеспечения, так как на ручной подсчет уйдет много времени.

Анализ движения денежных потоков фирмы

Выше представлен пример отчетности по финансовым потокам, составленной при помощи прямой методики.

Косвенный метод формирования отчетов

При использовании косвенного метода устанавливаются различия между чистой прибылью за определенный отчетный период, и суммой чистых денежных средств по деятельности компании. Разница рассчитывается с использованием кассового метода, основываясь на данные бухгалтерского баланса за выбранный период.

Использование косвенного метода актуально для тех организаций, которые ведут учет по МСФО с применением трансформации, и не имеющие возможности автоматизировать этот процесс в достаточной для этого степени.

Вы можете скачать пример отчета за три года, при формировании которого был использован косвенный метод.


Функции отчета о движении денежных потоков

Финансовый отчет, отражающий особенности движения денежных средств в компании и за ее пределами, имеет ключевое значение не только для руководителей. Большую пользу такие отчеты приносят и сторонним лицам, которые заинтересованы в текущих финансовых показателях и возможностях конкретной организации. В ходе изучения отчета они видят действительные доходы и растраты компании, а также получают информацию об:

  • Объеме денежных средств, которые компания получает для продолжения своей деятельности.
  • Способности организации своевременно и в полном размере выполнять взятые обязательства.
  • Способности компании увеличивать доходы до такой степени, когда они превышают расходы.
  • Степени достаточности размера капитала для работы организации, степени самообеспечения.

Финансовый отчет о передвижении финансовых средств может отражать информацию о состоянии любой фирмы независимо от направления ее работы, возраста, структуры и масштаба. Из этого отчета можно узнать подробную информацию обо всех финансовых аспектах компании и оценить степень ее рентабельности. Кроме того, он значительно облегчает проведение анализа движения денежных потоков и средств организации.

Мнение эксперта

Дмитрий Рябых,
гендиректор «Альт-Инвест»

В ходе анализа движения финансовых средств обязательно надо иметь ввиду горизонт планирования. Если его не учесть, погрешности в результатах анализа будут чрезмерными. Принципы достаточно простые:

  • При составлении планов, ориентированных на краткие сроки достижения целей – от пары недель и вплоть до 3-4 месяцев, рекомендуется использовать прямой метод. В платежном графике при этом отражаются приходы и растраты предприятия с приведением конкретных размеров сумм и сроков.
  • Если речь идет о планах, рассчитанных на 3-5 лет, для создания платежного графика применяется ориентировочный подход. Точные суммы и сроки указывать в этом случае нет никакой возможности. Однако для повышения точности рекомендуется учитывать планируемый объем оборотов фирмы.
  • Для формирования плана сроком на один год обычно используется смешанная методика. Это значит, что часть разделов формируются с применением прямого метода, тогда как остальные платежи рассчитываются косвенной методикой. Для этой цели используется принцип оборачиваемости.

Вполне естественно, что при увеличении срока планирования уменьшается точность данных из отчетов финансового отдела и бухгалтерии предприятия. Одновременно с этим растет объем примерных расчетов.

Финансовый анализ денежных потоков

В ходе анализа движения денежных потоков организации специалисты используют 4 категории коэффициентов. Это коэффициенты денежного покрытия, покрытия прибыли, покрытия капитальных затрат и рентабельности денежных потоков. На практике применяются не только эти коэффициенты, но и некоторые другие. В процессе выполнения анализа используются как прошлые, так и будущие данные, пусть и довольно приблизительные.

Коэффициенты денежного покрытия

Использование отчета о течении финансов внутри организации имеет ключевое значение в ходе выполнения финансового анализа. Так, этот отчет дает возможность определения коэффициента денежного покрытия. По этому показателю легко определить эффективность менеджмента фирмы. Если значение меньше единицы, то собственных средств для финансирования работы компании не хватит, при этом понадобится брать деньги извне.

В рассматриваемую группу входят три коэффициента, расчету которых требуется уделить особое внимание.

  • Покрытие процентов за кредит.
Анализ движения денежных потоков фирмы
  • Покрытие долгосрочных обязательств.
Анализ движения денежных потоков фирмы
  • Покрытие дивидендных выплат.
Анализ движения денежных потоков фирмы

В каждой из трех формул под CFFO понимается поток средств от деятельности компании. Ip – проценты, Dp – дивиденды, Tp – налоги, считаются только уплаченные показатели. LTDP – сумма долгосрочных обязательств.

Коэффициенты покрытия прибыли

Показатели из рассматриваемой группы нужны для определения разницы между начисленной и полученной прибылью. Потребность в расчете обусловлена тем, что начисленная прибыль – это субъективный и абстрактный параметр, менее точный по сравнению с полученной прибылью. Если рассчитанные по формулам коэффициенты сильно отличаются от единицы, руководителю компании надо принять меры по исправлению этой ситуации.

При подсчете параметров покрытия используются две формулы, выбор зависит от исследуемого показателя:

  • Подсчет покрытия выручки.
Анализ движения денежных потоков фирмы
  • Подсчет покрытия прибыли.
Анализ движения денежных потоков фирмы

Под CFFO понимается денежный поток компании от деятельности. CFS – поступившая выручка, S – начисленная. Ip и Tp – уплаченные проценты и налоги, а Ie и Te – начисленные. NI – чистая прибыль. Dep – это амортизация.

Коэффициенты покрытия капитальных затрат

Именно в этой группе, состоящей из трех коэффициентов, выражается инвестиционная деятельность компании. Исследование этих показателей дает понять, насколько высока возможность организации профинансировать свои вложения капитала в развитие собственной деятельности. Также анализ этих коэффициентов проводится для оценки способности предприятия финансировать эти вложения независимо от источников средств извне.

  • Показатель покрытия капитальных затрат.
Анализ движения денежных потоков фирмы
  • Показатель финансовых поступлений.
Анализ движения денежных потоков фирмы
  • Показатель инвестиционных поступлений.
Анализ движения денежных потоков фирмы

Из новых данных вводятся CIFI и CIFF. Это поступления средств от инвестиционной и финансовой деятельности соответственно. Под ACO понимается вложение капитала компании в активы иных фирм. Dp – это дивиденды.

Коэффициенты рентабельности потоков

Коэффициенты из рассматриваемой категории дают оценить возможности организации в создании денежных потоков. Чем эти показатели больше, чем лучше, поэтому необходимо стремиться к оптимизации этих значений.

  • Параметр рентабельности активов.
Анализ движения денежных потоков фирмы
  • Параметр рентабельности капитала.
Анализ движения денежных потоков фирмы

Под значением TA понимается средний размер активов компании, а под TE – средний размер капитала фирмы.

Способы оптимизации финансовых потоков

Анализ потоков движения денежных средств нужен не только для того, чтобы понять текущую ситуацию, но и для выбора стратегии оптимизации работы компании. Важно не пропустить момент, когда ситуация начнет носить дефицитный характер. В таком случае платежеспособность организации резко снизится, а долги перед партнерами и кредиторами станут больше. В совокупности эти факторы ухудшают рентабельность активов.

Надо отметить, что дефицит – не единственная проблема. Чрезмерные объемы финансовых потоков тоже не приводят ни к чему хорошему. Если не использовать «излишки» капитала для получения прибыли, от них не будет никакого смысла. Неиспользуемые потоки в итоге перерастают в инфляционные потери, что в конечном результате приводит к той же нерентабельности. Чтобы этого не произошло, надо выполнять оптимизацию.

Действия по оптимизации потоков

Оптимизация финансовых течений фирмы заключается в увеличении поступлений и снижении расходов. Однако этого недостаточно для повышения рентабельности, ведь надо еще и повысить активность инвестиционной деятельности. Это нужно для того, чтобы свободные средства не простаивали, а «работали» и приносили доход.

С целью привлечь в компанию больший объем финансовых вливаний предпринимаются следующие действия:

  • Оформление кредитных выплат на продолжительный период времени.
  • Реализация эффективных инструментов инвестирования денежных средств.
  • Привлечение инвесторской поддержки для прироста капитала фирмы.
  • Подготовка и выпуск дополнительного количества акций организации.
  • Продажа либо сдача в долгосрочную аренду недвижимости и иных средств.

Одновременно с действиями по привлечению денег следует двигаться к уменьшению растрат таким образом:

  • Снизить объемы инвестирования в другие компании либо отказаться от него вообще.
  • Уменьшить действующие расходы за счет исключения необязательных статей.
  • Отказаться от уже имеющихся инвестиционных проектов малой степени важности.

После того, как в результате проведенной оптимизации появится профицит денежных потоков, надо приступать к их грамотному применению. В противном случае освободившиеся деньги будут простаивать и не принесут никакого результата. На этом этапе в первую очередь надо расширить инвестиционную деятельность. Способы:

  • Поднять скорость разработки и подключения текущих инвестиционных программ.
  • В частичном либо полном размере закрыть действующие кредитные обязательства.
  • Распределить деятельность компании в регионах по различным направлениям.

Надо отметить, что лучше всего оптимизации поддаются финансовые потоки, которые характеризуются высокой предсказуемостью и изменяемостью в течение определенного периода времени. Для их оптимизации подходит методика синхронизации. Чтобы выполнить синхронизацию, необходимо поднимать уровень корреляции между финансовыми потоками со знаками «плюс» и «минус». Значение корреляции по формуле должно быть «+1».

Анализ движения денежных потоков фирмы

Эта формула дает рассчитать коэффициент корреляции денежных потоков на основании следующих параметров:

  • ПДПi – суммы ДП со знаком «плюс» в выбранных промежутках времени исследуемого периода.
  • ПДП – средний размер ДП со знаком «плюс» в конкретном промежутке времени исследуемого периода.

Параметры ОДПi и ОДП отражают те же значения, но применительно к денежным потокам со знаком «минус».

Анализ движения денежных потоков фирмы

Что влияет на движение средств?

На течение финансовых средств организации большое влияние оказывают многочисленные факторы. Чтобы не запутаться, факторы классифицируют на внутренние и внешние. По внутренними факторами понимается уровень развития организации на данный момент, сезонность производства и реализации изготавливаемой продукции, продолжительность производственного и операционного цикла. Сюда входит и профессионализм руководства.

Не меньшее влияние на течение финансовых средств оказывают внешние факторы. К их числу относится система налогообложения, по которой работает компания, ситуация на товарном, финансовом рынках, правила делового оборота, наличие и особенности внешнего финансирования, принципы, которые используются в ходе расчетов.

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
Простите, что прерываем Ваше чтение

Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права редакции, многие статьи на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем Вам зарегистрироваться и продолжить чтение. Это займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И продолжить чтение статьи
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем Вас...

Чтобы обеспечить качество материалов, многие документы на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем Вам зарегистрироваться и вы сможете скачивать любые файлы. Это займет всего 2 минуты.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
и скачать все файлы бесплатно
Зарегистрироваться
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.